英国脱欧：中国债市或迎来短期利好

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中国经济导报记者|张洽棠

6月24日，英国公投最终结果出炉，支持退欧一方获胜。尽管此前多项民意调查和博彩比例均显示支持留欧比例小幅领先，但最终结果显示退欧一方以51.8%对48.2%的优势赢得了本次公投。

相关受访专家表示，英国脱欧使得全球金融市场避险情绪急升，避险资产受追捧，对于中国债市而言，短期利好，长期中也存在交易机会。

全球避险情绪升温

影响全球金融市场的“黑天鹅事件”来袭，英国脱欧公投尘埃落定，最终决定脱离欧盟，或将启动脱离欧盟程序。业内人士认为，英国脱欧或将引发全球范围内新一轮的资产配置，全球避险情绪将剧烈提升，风险资产将被抛售，而黄金、各国国债、日元等避险资产短期会继续受到市场追捧。

虽然公投前调查数据显示留欧派和脱欧派支持率一直胶着不下，但脱欧的结果仍然大出市场意料，引发全球风险资产的大幅波动，英镑一度大跌超过11%，我国香港恒指盘中下挫超5%，而受避险情绪影响，美元、日元、黄金有所上涨。

对此，华夏基金首席策略分析师轩伟表示，6月份以来英国脱欧事件已给全球金融市场带来动荡，但全球股市和汇市并没有充分反映这一风险，而公投脱欧结果超出市场预期，将对欧洲政坛乃至全球经济产生深远影响。

“当前全球避险情绪剧烈提升，金融市场仍然需要时间消化英国脱欧的利空因素，风险资产价格短期仍将承受较大压力。”轩伟指出，预计全球主要股市仍会以波动和调整趋势为主，A股市场也会受到一定扰动，但程度有限。英镑暴跌，短期难以翻身，欧元调整压力加大，美元被动升值，人民币将再度受到贬值压力。

主要国家国债收益率大跌

受到英国脱欧公投影响，在避险情绪带动下，多个发达经济体国债收益率屡创新低。而收益率保持低位甚至进一步下探，未来一段时间内或将持续。

包括英国央行、欧洲央行、美联储和中国央行在内的各大央行，都以实际行动或在口头上提供支持，安抚市况。美联储主席耶伦表示，“需要非常密切关注英国脱欧的风险。”但她也表示，美国“央行今年升息的能力可能取决于招聘的反弹。”

欧洲债市首当其冲，欧洲避险资产指标——德国10年期公债价格飙涨，收益率重新跌至负值，并创纪录新低。MSCI明晟亚太地区（除日本）指数下挫近5%，中国股市沪综指下跌1.1%。

公投结果出炉后，投资人争相涌入主权债，美国10年期公债期货在亚洲时段跳涨逾2大点，为极罕见的巨大波动。现货10年期美债收益率跌24个基点至1.49%，分别为2009年以来最大单日跌幅以及2012年以来最低收益率。投资者追逐安全资产，这股涨势甚至蔓延至英国公债。尽管评级机构标准普尔警告，若英国退出欧盟，可能调降该国的AAA债信评级但指标10年期英国公债收益率仍跌27个基点至1.108%。