货币市场利率整体运行平稳 债券收益率曲线波动上行（2）

债券市场交投量增速放缓

2016年，债券市场现券、借贷和回购交易结算量为963.22万亿元，同比增长42.67%，增速较2015年下降49.04个百分点。其中全市场现券结算量为122.47万亿元，同比增长42.76%，增速较2015年下降68.45个百分点；全市场的回购交易结算量为839.21万亿元，同比增长42.66%，增速较2015年46.16个百分点。

中央结算公司结算量为581.20万亿元，同比增长24.57%，其中现券79.53万亿元，同比增长31.36%；回购500.13万亿元，同比增长23.51%；债券借贷15450.82亿元，同比增长39.64%。中央结算公司结算量占银行间债券市场的79.51%。

从中央结算公司现券交易看，国债和地方政府债券占17.99%，结算量同比增长47.00%；央行票据占0.26%，结算量同比下降67.33%；政策性银行债券现券结算量比重为68.50%，比重较2015年上升22.91个百分点，结算量同比增长39.02%；企业债现券结算量比重为8.99%，结算量同比增加11.89%。

（作者系中央结算公司研发部分析师）

债券知识窗

债券持有人会议决议

“债券持有人会议决议”对发行人有约束力吗？债券持有人会议是在债券发行人与持有人双方意思自治的范畴内的对话平台和制度产物，是基于合同约定对发行人具有约束力。

因此，应将持有人会议决议可产生的约束力在募集说明书中写清楚，持有人会议就相关事项形成的决议，双方应当执行，否则构成违约行为。同时，相关决议在诉讼中可以作为证据使用。