主动挖掘地方优质债券资源 更好地做好企业债券品种创新（2）

上海地产（集团）有限公司资金预算部副经理方国胜说，企业债券是历史最悠久的公司信用类债券，一直在发展，一直在创新，特别是近年来专项债券的专项扶持，对企业帮助很大，巡讲中专家们对绿色债券等创新品种创新进行了系统梳理，听下来启发很大。上海浦东轨道交通开发投资（集团）有限公司计财部顾俊俊表示：“轨道交通投资量大，单纯依靠政府安排资金不大可能，可续期债券在提供资金的同时又可计入权益，在金融创新方面有突破，我们还没发过企业债券，听完巡讲之后准备研究研究。”

留意了这一路巡讲历程的人都知道，无论是案例的选择，专家团队的组成，还是形式的变化，国家发展改革委融资政策巡讲一直在根据所在地的产业布局特点、经济发展阶段、债券融资需求等不断调整。不难发现，在上海专场，专家们除了用更多篇幅强调了企业债券创新产品外，对于产业投资基金也给予了更大推介力度。

“设立政府出资产业投资基金，是改变政府投资资金使用方式的一项重大改革和创新工作。”田原副巡视员着重指出，利用中央预算内资金设立产业投资基金，充分发挥专业机构接近市场、运作灵活的优点很有必要。

田原总结了政府出资产业投资基金的六大优势：一是在竞争性领域将财政直接补贴变为股权投资，投资收益可循环使用，有利于提高财政资金使用效率，扩大财政收入来源；二是通过向市场释放强烈信号，有利于拉动引导民间资本，起到“催化剂”和“加速器”作用；三是在重点领域设立产业基金，以政府股权投资的方式率先进入，有利于降低风险，让利于民，培育新的经济增长点；四是为非上市企业筹措股本开辟了新的融资渠道，降低企业资产负债率，有利于促进资本市场的健康发展；五是产业投资基金不仅可以参股中小企业，而且为中小企业提供优化财务结构、改善管理决策水平、引进专业人才等多方面的服务，有利于缓解中小企业融资困难；六是产业投资基金有利于拓宽机构投资者资产配置渠道，降低金融资产过度集中的风险，促进虚拟经济与实体经济的结合，提高全社会金融资产的配置效益。

据了解，近年来国家发展改革委先后批复并指导了31支政府推动或出资的产业投资基金，包括支持了四川汶川地震灾后重建的四川振兴产业发展投资基金、国开装备制造产业投资基金、中国文化产业投资基金等。此外，经国务院批准，由财政部出资吸引社会资金设立铁路发展基金、集成电路产业投资基金、国家中小企业发展基金等，已开展投资运作。财政部还联合有关部门发起设立了中国农业产业发展基金、现代种业发展基金、海外农业开发投资基金等基金。工信部正在筹备中国安全产业投资基金等。目前，和企业债券一样，产业投资基金也作为行政许可事项进入国家发展改革委政务服务大厅受理，实现了阳光审批。

政策巡讲反响热烈，建言献策积极踊跃

国家发展改革委宏观经济研究院投资所副主任郑征、道合金泽投资管理有限公司合伙人葛琦分别从产业投资基金理论政策和案例等方面做了详尽讲解。“刚结束巡讲，上海市就有三个区联系我，要做进一步培训。”葛琦如是说。

求知若渴显非个案。奉贤区发展改革委副主任欧阳斌表示：“巡讲内容很重要，时间太短，感觉还不解渴，应该多用几天时间从政策、实务等方面讲得更透一些。”方国胜说：“这次巡讲有政策有实操，有理论有创新，有政府也有企业，是流程式、一站式的融资宣讲，体现了政府行政管理行为的阳光、规范、透明，我们希望多搞一搞。”

在不吝美言的同时，“魔都”人民也用建言献策和殷殷期待对融资政策巡讲热烈回应。上海科创集团引导基金部总经理袁智德说：“地方政府对产业基金和创投基金的积极性很高，但也要看地方政府是否有条件搞，会不会对民资造成挤出效应，国家发展改革委作为主管部门应加强指导。同时也建议搭建桥梁，推动东部地区的基金管理经验和团队向中西部地区输出。”方国胜询问：“企业债券闲置资金的使用能否更灵活一些，除投资低风险的国债等产品外，是不是还可投向一些其他符合产业政策的项目，以提高闲置资金的使用效率？”

经济社会发展的需要，即是企业债券和产业投资基金改革创新的核心动力。田原表态：“下一步，我们要充分利用好政府出资产业投资基金和企业债券等创新工具，积极推进重大规划、重大工程、重大项目的实施和建设，在促投资、稳增长中发挥更大作用。我衷心希望通过巡讲活动，促进上海市融资工作再上一个新台阶。”显然，这是来自上海巡讲专场共同的心声。