2016：超56支债券违约 辽冀等地成高发区（2）

因此，如果考虑下相对比，辽宁省与河北省的债券违约状况更应引起重视。

若违约数量继续增加，信用风险担忧会加大

尽管对于债券市场的长期走势业内仍存分歧，但近期信用事件频发、资金面持续紧张，一定程度引起债券市场的波动，而债券市场的大幅波动进一步影响到了债券发行市场。

据中国经济导报记者粗略统计，仅11月就有27支债项取消（或推迟）了发行计划，涉及金额达240.5亿元。其中，超短期融资券取消发行19支，涉及金额149亿元；短期融资券2支，涉及金额5亿元；中期票据3支，涉及金额63亿元；公司债券2支，涉及金额12.5亿元；项目收益债券1支，涉及金额11亿元。

超短期融资券（期限在270天以内）占全部取消发行债项金额的62%，也体现了近期资金市场持续上扬带来的成本压力。

从取消发行的原因来看，绝大部分公司直接提及“鉴于近期市场波动较大”，或“控制融资成本”等内容。当前市场最为关心的问题，无疑是资金紧张会持续到何时。

华创证券首席债券分析师屈庆指出，今年以来，整体信用基本面得到改善，而近期中城建等的最终违约也在市场的预料之中，因此相较于4月风险事件频发，中城建等违约的预期落地并不会明显提高市场对于信用风险的担忧，但在边际上会提高市场的担忧。如果12月再出现几起违约事件，市场又会回到4月债市调整的逻辑，即信用风险担忧加大——产品赎回压力大——市场流动性踩踏。但有一点须注意，像中城建存续债券规模太大，涉及到的投资机构和产品众多，部分“踩雷”的产品或将有卖债的需求以实现流动性，进而加剧后期信用债市场的流动性风险。

债券违约风险不可忽视，市场监管必将趋严

由于每一个国家和地区的经济发展存在周期性的波动。在经济高涨时，企业效益普遍上升，投资效益良好；在经济萧条时，市场萎缩，投资亏损面扩大。因此，经济下行时期与繁荣时期相比，债务融资经营的风险更大。机构指出，由于我国债券市场发展时间短，信用体系建设不完善，监管措施有待加强，随着经济增速遭受下行压力，债务违约风险仍需严加防范。从2014年初“11超日债”开始，债券违约数量随着债券发行量逐年递增。据不完全统计，截至2016年11月21日，2016年违约的债券总数已经达到56支，超过历年债券违约数量的总和。

债券违约事件的大量爆发已经引起国家相关部门的重视。为规范信用评级机构业务行为，提高信用评级质量，国家发展改革委开展了2015年度企业债券信用评级机构信用评价工作。2016年10月21日，国家发展改革委在评价结果中提到，发现企业债券信用评级业务存在信用级别区分度不高、跟踪评级不够及时、内部治理水平和业务流程合规性有待提升等问题。业内人士指出，这将成为债券监管趋严的第一步。