信托ABN成债市新宠 宜投资促创新（3）

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什么是资产证券化

资产证券化是指以缺乏流动性的基础资产在未来产生的可预测的稳定现金流作为偿付支持，通过设立特殊目的载体进行风险隔离，采用外部担保或结构化分层方式作为增信措施，在资本市场上发行资产支持证券，以实现融通资金和提高资产流动性的技术和过程。

资产证券化参与主体包括原始权益人/发起人、发行人/SPV（特殊目的载体）、资产支持证券持有人、信用增级机构、资产服务机构、其他服务机构等。原始权益人同时是资产证券化业务的发起人，将基础资产转移给SPV获得融资并提高资产流动性。发行人也称SPV，购买发起人的基础资产，并以此为支持在市场上发行资产支持证券，在整个业务中充当重要角色。SPV又有两种表现形式，分别为信托型SPV和公司型SPV。

资产支持证券持有人是资金供给方，认购资产支持证券，并在未来获得固定收益。信用增级机构为发行的证券提供偿付担保。资产服务机构是指受SPV委托，负责归集产生的现金流并转移到SPV指定的账户。其他服务机构主要包括律师事务所、会计师事务所、评级机构，负责为资产证券化业务提供法律、审计、评级等相关业务支持。