地产债“咸鱼翻身” 投资首选安全高收益债

中国经济导报记者|张洽棠

5月13日，央行公布4月金融统计数据报告。报告显示，新增人民币贷款5556亿元，贷款需求整体低迷，但4月新增居民中长期贷款仍维持4280亿元，与此同时，地产债也呈现出了相当的热度。

相关受访专家表示，二线城市成为房价看涨的新热点，而国内房企的融资环境也获得一定的改善，在整体信用债大幅调整期间，地产债投资系统性风险相对更小。

二线城市房价看涨

央行公布的4月金融统计数据报告显示，新增人民币贷款5556亿元，贷款需求整体低迷，但4月新增居民中长期贷款仍维持4280亿元。对此，民生证券固定收益部负责人李奇霖表示，这主要因为房地产销售改善延续，从一线城市扩展到一线周边及部分二三线城市，改善型需求和二手房交易仍是主要增长点，居民部门加杠杆动能持续。

近日，根据中国房地产指数系统百城价格指数对100个城市新建住宅的全样本调查数据，中国指数研究院指出，2016年4月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为11467元/平方米，环比上涨1.45%，涨幅较上月收窄0.45个百分点。从涨跌城市个数看，71个城市环比上涨，25个城市环比下跌，4个城市持平。

中国指数研究院相关负责人对中国经济导报记者表示，整体来看，4月百城价格指数环比涨幅收窄、同比涨幅进一步扩大，环比上涨城市数量明显增多。政策方面，各地政府继续因城施策，廊坊、惠州等一线周边城市投机需求增加、房价上涨过快，政府紧急出台限购、提高首付比例、规范开发商行为等政策，为楼市降温；南京、苏州等城市房价水平较高且上涨势头较快，政府出台限价政策，平抑房价涨幅；吉林、长沙等部分城市库存压力依然严峻，政府通过提高贷款额度、给予财政补贴等措施刺激需求释放，鼓励库存去化。

长富汇银基金公司总裁张保国则表示，一线城市的“外溢效应”逐渐凸显，然而热度之下容易出现“虚火”转移。同时，他表示，从中长期来看，一线城市因产业结构、就业机遇、医疗教育资源等对人口净流入具有一定的吸引力。政策上，尽管多数政策主要是围绕三四线城市去库存而制定，但货币政策持续宽松的趋势仍将对一线城市形成极大的利好。

二线城市中，以武汉为例，武汉一直保持人口净流入，大学毕业生和周边县市是武汉最重要的人口流入来源。作为“8+1”城市圈的龙头，武汉对黄石、鄂州、黄冈、孝感等具有强大的人口“虹吸”效应。同时，武汉拥有80余所高等院校，2015年吸纳毕业生16万人左右。“330”政策、限购松绑等政策为武汉地产崛起扫除了障碍，下调首付比例成为武汉房价加速上涨的重要催化剂，在多重利好刺激下，武汉前期压抑性购房需求开始快速释放。至2020年，武汉地铁将在既有7条线路的基础上新增10条线（段），基建大发展成为武汉地产繁荣的重要保障。