11月份新增债券托管量9159.42亿元 较上月大幅增加

中国经济导报记者|曲静怡

近日，中债登和上清所公布11月份债券托管数据。截至2017年11月末，中债登+上清所固定收益产品托管规模为66.76万亿元，新增9159.42亿元，新增规模较10月的4733.62亿元大幅增加。其中，中债登托管量为50.45万亿元，较10月增加8031.21亿元；上清所托管量16.31万亿元，较10月增加1128.21亿元。

究其原因，山西证券固定收益研究分析师郭瑞认为，主要是由于同业存单及地方政府债发行量增加，11月同业存单发行量较10月增加5337.90亿元，托管量增加439.60亿元。

利率债托管量增长 信用债各品种发行量均有所增加

据统计，11月中债登和上清所托管的利率债（国债、地方政府债、政策性银行债）合计托管4.07万亿元，发行1.03万亿元，较10月增加775.81亿元，国债发行量减少494.65亿元，地方政府债及政策性银行债发行量较10月均上升。

11月国债（记账式+电子式）托管量12.75亿元，新增1604.71亿元（10月新增2206.07亿元）。根据中债登统计数据，11月国债（记账式+电子式）发行3157.70亿元，较10月减少775.81亿元。净融资1289.98亿元，较10月小幅减少。

地方政府债托管量14.62万亿元，新增4238.29亿元（10月新增2776.58亿元）。根据中债登统计数据，11月地方政府债发行4540.87亿元，无兑付，净融资较10月增加。地方政府债在连续3个月发行缩量后，11月发行量有所回升，12月预计地方政府债发行量将有所回落。

政策性银行债托管量13.35万亿元，新增1170.38亿元（10月新增1354.08亿元）。根据中债登统计数据，11月政策性银行债发行2611.38亿元，较10月小幅增加130.38亿元，发行量较2016年同期小幅增长。

11月，中债登和上清所托管的6个信用债品种合计发行5605.06亿元，发行量有所恢复，较10月增加1477.75亿元。兑付量4864.89亿元，净融资740.17亿元，整体供需较为平衡。

郭瑞认为，11月市场环境略有好转，信用债各品种发行量均有所增加。具体来看，政府支持机构债券托管量1.60万亿元，较10月增加140.00亿元。11月政府支持机构债券发行200亿元，兑付260亿元。

企业债托管量3.60万亿元，小幅减少338.39亿元。11月企业债发行332.50亿元，增加60.10亿元。

中期票据托管量4.69万亿元，增加50.45亿元。11月中债登和上清所中期票据合计发行1058.55亿元，较10月增加73.55亿元（10月较9月减少154.90亿元）。

资产支持证券托管量8343.05亿元，增加387.50亿元。11月中债登和上清所资产支持证券合计发行993.83亿元，增加513.32亿元，兑付207.76亿元。

短期融资券托管量1.53万亿元，增加105.50亿元。11月上清所短期融资券合计发行2309.50亿元，到期2204.00亿元，到期量较10月增加，预计12月到期量较11月及去年同期较小，短期流动性压力不大。

银行类机构及境外机构总托管规模上升 信用社及证券公司总托管规模下降

郭瑞分析表示，11月份银行体系托管量整体多为增加，主要是对利率品种及存单增持，而对信用债减持；广义基金总托管规模回升，由减持变为增持。对国债、企业债及短融仍为减持；但对同业存单由减持变为了增持，同时对政策性银行债、中票继续增持。

证券公司托管量下降，投资热情不高，对于同业存单、企业债、短融变为了增持，但对国债、政策性银行债、中票均延续减持操作。

保险机构托管规模结束连续3个月的减持，对利率债由减持变为了增持，对信用债仍为减持。

境外机构延续10月份的增持操作，托管规模继续上升。除同业存单及短融外，几乎增持了所有其余的品种。