平安证券：募集资金跟着项目走 务实举措防着风险来

中国发展改革报社 中国债市 李鑫 邵鹏璐

为规范企业债券主承销商和信用评级机构相关业务行为，强化企业债券存续期监管，压实中介机构责任，提高承销和信用评级质量，推进企业债券市场健康、可持续发展，国家发展改革委组织开展了2021年度企业债券主承销商和信用评级机构信用评价工作，近日向社会公布了评价结果。

平安证券股份有限公司总经理助理于春洪

据了解，自2016年度首次企业债券主承销商信用评价工作开展以来，平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）坚持将信用评价要求作为公司企业债券承销业务执业的指引和准则，在2019~2021年连续3年获评A类主承销商，并先后获得了“优秀承销机构”“企业债券承销机构杰出贡献奖”等荣誉奖项。

“一直以来，平安证券矢志不渝地践行‘回归项目建设本源，支持实体经济发展’的使命，紧密围绕‘募集资金跟着项目走’这一核心原则，坚持引导发行人投向符合国家战略和产业政策的项目投资领域。同时，平安证券高度重视规模和质量的均衡发展，以‘筑牢风险防范藩篱，恪守业务合规底线’为原则，严格把控项目质量风险，做好市场‘看门人’。”平安证券股份有限公司总经理助理于春洪近日在接受本报记者专访时表示。

综合施策提升服务实体经济水平

中国经济导报 中国债市：2021年度，平安证券再次获得主承销商信用评价A类，平安证券为此作出了哪些艰苦努力？

于春洪：平安证券在2021年主承销商信用评价中继续被评为A类，这也是平安证券连续三年被评为A类券商，我们衷心感谢市场与监管的认可。

2021年，平安证券积极响应国家发展改革委要求，依托平安集团金融优势，聚焦“综合金融服务、专业品质、科技赋能”,努力实现有品质的企业债券产品规模持续增长，在全国多个省份和城市成功发行企业债券。2021年，仅创新品种企业债券就有9支，规模为134亿元，更不乏众多优质企业债券。如21石国投债01、02作为石家庄市首单优质企业债券，创下河北省历史单笔企业债发行最大规模的纪录；21济南城建01发行利率创下当时全国企业债券利率新低。特别是在疫情多点散发、经济下行压力较大的大背景下，这些企业债券的成功发行有效降低了项目融资成本，支持所在地区克服疫情影响、促进实体经济发展，受到发行人、当地政府特别是发展改革部门的广泛好评。

中国经济导报 中国债市：一直以来，国家发展改革委企业债券在服务实体经济、推动高质量发展和稳经济稳金融等方面，发挥了不可或缺的重要作用。在服务实体经济方面，平安证券在2021年里做了哪些有益工作？

于春洪：一直以来，国家发展改革委始终围绕“稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险”，坚持引导企业债券资金支持国家重点项目落地、扶持新兴产业和培育新的经济增长点，促进产业结构转型升级。

2021年，平安证券紧抓企业债资金用途落实，紧密围绕“募集资金跟着项目走”这一核心原则，坚持引导发行人投向符合国家战略和产业政策的项目投资领域，提供“点对点”融资支持；通过对由优质企业债券、一般企业债券和企业债券专项创新品种所组成“1+1+17”产品体系的学习、理解，根据项目的不同特性，有针对性地提供融资服务，引导和撬动更多社会资金，实现资金和项目等要素的有效配置，全力铺平国家政策落地的“最后一公里”；引导发行人将募集资金用于经营性项目，防止“资金空转”，协助发行人在开展债券融资的同时提升自身“造血能力”，切实回归项目本源，提升对实体经济的服务水平。

四大措施把控债券存续期风险

中国经济导报 中国债市：国家发展改革委多次强调，主承销商和信用评级机构要依法依规开展工作，履职尽责，着力提高企业债券承销和信用评级服务质量，推动企业债券市场健康、可持续发展。围绕相关职责，平安证券开展了哪些有益探索实践？

于春洪：平安证券高度重视规模和质量的均衡发展，以“筑牢风险防范藩篱，恪守业务合规底线”为原则，依法依规开展工作，履职尽责，着力提高企业债券承销服务质量。

平安证券制定了严格的企业债内控制度，主要包括产品准入要求、尽职调查流程、产品操作手册、簿记发行规定及存续期管理等。同时，持续积极参与中债登、交易商协会、沪深交易所及证券业协会等多种培训，帮助公司员工及时准确地了解监管政策。

平安证券还持续夯实产品执行、质控内核和风险合规“三道防线”，在提升专业执行能力的同时，加强质控内核及风险合规的支持和监督职能，以达到三位一体、夯实三条防线的目标，确保公司0内部控制体系持续有效运行。

中国经济导报 中国债市：国家发展改革委发布的评价结果指出，部分主承销商对存续企业债券本息兑付风险排查及偿付资金摸排不到位，在风险监测、信息披露等工作环节存在未能充分履职尽责的情况。在风险防范方面，平安证券开展了哪些工作？

于春洪：平安证券一直高度重视企业债券的存续期管理工作，将风险管理和信息披露作为存续期管理工作的重中之重，主要制定了四大措施把控债券存续期风险：一是建立完整的存续期管理制度，全面有效的规范存续期管理工作；二是设置独立的债券存续期团队，专人专岗负责存续期业务工作；三是制定合规、高效的工作流程，协同有序推进各项业务进度；四是依托科技赋能，全面实现存续期业务全流程线上化管理，初步实现业务数据化和智能化，通过系统建设为业务赋能，打造效率优势，提升从业质量。

这里想重点介绍一下平安证券自主研发的智能存续期管理系统。目前，公司存续期管理系统现已实现项目线上化数据管理，自动生成存续期全流程工作任务，支持任务个性化定制，定期向发行人推送业务通知，借助大数据对风险舆情实时监控，自动对发行人公开信息进行检索，定向推送至业务人员等功能，有效提升了存续期管理工作的标准化程度，提高了风险舆情监测效率，实现了存续期管理工作由传统人工方式向科技智能方式的转变，极大提高了项目组从业质量和工作效率。

下一步，平安证券将根据业务开展过程中的实际情况和最新要求，持续深入优化系统功能和工作流程，提升系统自动化、数据化和算法化水平，打造科学、有效、全面的存续期管理系统，全面有效加强监控风险，全面支持信息披露工作。

回归项目建设支持实体经济发展

中国经济导报 中国债市：根据评价结果，下一步，平安证券将如何有效完善企业债券相关工作？

于春洪：自2016年以来，国家发展改革委企业债券信用评价工作持续为市场各参与主体提供权威、公允的评价结果，引导企业债券主承销商和信用评级机构规范自身业务行为，诚信、尽责、合规开展经营，助推企业债券市场信用体系建设，对企业债市场发展产生了积极而深远的影响。

一是树立标杆，形成示范。为主承销商和信用评级机构明确业务标准和发展方向。信用评价指标设计科学、系统、可行，中介机构可自行对照评价指标体系，相应调整完善其治理结构、内部控制和业务制度，强化员工风险合规意识，有针对性地提升企业债券业务的执业水平和服务质量。

二是正向激励，督促落后。一方面，鼓励和支持表现优良的中介机构积极参与企业债券政策研究、品种创新等工作，通过正面引导激励，激发其参与推动企业债券市场发展的积极性；另一方面，对评价排名靠后的中介机构限制展业范围，加大日常管理督促，施加监管压力，督促相关参与主体及时识别问题，认真落实整改。

三是优胜劣汰，良性循环。企业债券发行人、投资机构重点参考或充分运用信用评价结果，为企业债券业务开展遴选优质服务机构，加速行业的优胜劣汰，促进企业债市场良性循环发展。

企业债券信用评价工作将有效指导中介机构企业债券业务开展，提升全行业企业债券执业水平和服务质量，加速行业的优胜劣汰，持续推进企业债券市场健康、可持续发展。

当前和今后一个时期，平安证券将继续秉承“专业·价值”的集团文化，不断提升作为企业债券主承销商在国家金融服务战略中的作用，这其中有两条主线：

一是筑牢风险防范藩篱，恪守业务合规底线。在事前项目预判立项环节，明确项目准入门槛，辅以信用条线内评体系，“优中选优”把控项目整体信用风险；在事中项目尽职调查环节，筑牢“三条防线”，恪守业务合规底线，多层级把控风险，确保信息披露的真实、准确、完整和及时；在事后项目存续期管理环节，不断迭代智能存续期管理系统，通过规则化、标准化、智能化的系统解决方案，以资金的合规使用与安全兑付为目标，以严格的风险管理和信息披露为抓手，筑牢藩篱、恪守底线。

二是回归项目建设本源，支持实体经济发展。一方面，平安证券将加强对企业债募集资金投向的把控，引导发行人回归项目建设本源，协助发行人实现项目建设与经营业务的正循环；另一方面，将更加紧密服务国家战略，重点服务优质企业、小微企业、绿色、乡村振兴、新能源等重点领域，充分发挥企业债券对实体经济发展的支持与促进作用。