天风证券：多管齐下守住企业债券防风险底线 综合施策助力企业债券高质量发展

中国发展改革报社 中国债市 吕娅珊 邵鹏璐

近期以来，为规范企业债券主承销商和信用评级机构相关业务行为，强化企业债券存续期监管，压实中介机构责任，提高承销和信用评级质量，推进企业债券市场健康、可持续发展，国家发展改革委专门委托企业债券审核机构中央国债登记结算有限责任公司和中国银行间市场交易商协会，分别组织开展了2021年度企业债券主承销商和信用评级机构信用评价工作。日前，评价结果向社会公布。在《2021年度企业债券主承销商信用评价结果》中，天风证券跻身A类，并以得分96.40的好成绩，在所有主承销商中排名第一。

“排名第一不是终点，而是新征程、新奋斗的起点。”天风证券股份有限公司董事、总裁王琳晶在接受本报记者专访时强调。

王琳晶介绍，自2015年起，国家发展改革委连续开展主承销商和信用评级机构信用评价工作，为市场提供了具有连续性、权威性和公信力的评价结果。从信用评价方案来看，风险防控指标、服务实体经济指标分值占比进一步提高，这有利于加大对违约风险的防控和违约行为的治理力度，进一步守住企业债券防风险的底线。正是由于这一评价体系的建立和实施，天风证券在开展企业债券承销业务过程中，更加注重提升综合业务能力，无论是前期尽调、中期申报材料制作等承销工作，还是后期信息披露等督导工作，都得到了显著强化。同时，天风证券在开展业务过程中不断提升业务人员素质，有效维护投资人合法权益，建立完善企业债券整体承销规范业务流程，更加注重企业债券主承销过程中的执业质量和执业规范，形成了金融与实体互促、需求和供给协调、规范同质量互济的良性循环。

受访人：天风证券股份有限公司总裁王琳晶

金融回归本源，扎实服务实体经济

王琳晶表示，企业债券承销一直是天风证券的优势业务，近两年，天风证券企业债券信用评价排名均在业内领跑。本次企业债券主承销商信用评价，天风证券在85家参评承销机构中以96.40分折桂，在A类主承销商中位列第一，该结果是天风证券高度重视项目质量的上佳体现。

好成绩，源于天风证券一以贯之秉持“重量更重质”理念，坚持质量先行，以良好市场口碑带动业务发展。天风证券科学把握并主动紧跟政策取向，积极推进产品创新，及时发现日趋多样的金融需求，并积极整合资源，高质量满足企业实际需求，特别是聚焦高质量发行主体，有效搭建企业与资金之间的桥梁。

据介绍，天风证券以“金融回归本源，服从服务于经济社会发展”作为开展业务的大原则、主方针，致力建设“全能型大投行”，深度服务科技创新行业龙头，为客户提供债券融资和股权融资等“一站式”综合金融服务。

“债券市场的变化日新月异，这就要求金融机构对宏观经济政策、产业政策、区域政策等保持高度敏锐。”王琳晶表示，天风证券定期举办内部学习交流和业务培训会，认真研究监管机构及相关部门颁布的政策法规，第一时间做出应变，根据政策变化和要求推出适合企业的融资品种。

新常态下，尤其是在互联网等多种业态交叉融合带来的影响下，企业在转型过程中也会遇到方向和需求上的困惑。王琳晶说，天风证券积极贯彻落实“建设普惠金融体系，加强对小微企业、‘三农’和偏远地区的金融服务，推进金融精准扶贫”要求，派出优秀人才深入基层调研，从企业所面临的实际问题出发，针对不同区域、不同评级的客户，量身定做满足客户需求的直接融资方案，激发企业持续的创造力；通过高效的业务整合提升金融服务效率，帮助企业理清需求、精准对接，从而真正助推实体经济实现高质量发展。

牢守合规底线，持续提高项目质量

天风证券坚守合规风险控制底线，提高尽职调查质量、提升信息披露标准，对项目实质风险、合规风险进行全面判断，确保项目不存在重大法律和政策障碍，把监管要求作为项目申报的基本要求，持续有效提高项目质量。

王琳晶表示，天风证券在债券承销工作中一直高度重视项目质量，严格落实国家发展改革委存续期管理的各项要求，积极配合地方各级发展改革委工作，特别在风险识别预警、应对处置等方面狠下功夫；积极响应国家战略，贯彻精准服务实体经济的政策理念，积极参与企业债券创新品种，支持符合国家战略的优质主体开展企业债券融资；在工作中勤勉尽责，重视风控合规和业务创新，企业债券承销、发行及存续期内的服务质量等，得到监管机构和市场的广泛认可。

为有效防范和化解风险，天风证券打出了一套行之在效的“组合拳”：一是严把项目准入关，提升项目立项标准，在立项阶段对项目风险进行充分分析，由立项委员会在综合分析项目风险后进行投票表决。二是完善风险评估体系，通过引入风险评估模型，对项目风险进行定量和定性的把控。三是强化项目尽调约束，形成翔实的尽调报告，充分进行项目风险揭示。四是加强对发行人存续期辅导，通过定期和不定期回访、电话沟通、核查等多种方式，对发行人经营管理、信息披露、募集资金使用、偿债资金安排等进行全方位、全流程跟踪，保证发行人按照募集说明书等履约，保证债券本息正常兑付。

致力品种创新，推动健康有序发展

王琳晶介绍，为切实做到“尽职调查、信息披露”，天风证券建立了一整套完备有效的内部控制体系，持续提高项目质量，有效控制项目风险。此外，特别重视团队建设，不断引进和培养专业人才与团队。与此同时，还利用各地分支机构加强优质客户的营销，不断向债券团队推荐客户。针对重点项目，整合全公司力量，加快推进落地，达到更好效果。

“天风证券高度重视企业债券创新业务发展，在监管创新品种上积极建言献策。近年来，创造了全国首单民营企业上市公司绿色企业债券、首单农村产业融合发展专项债等创新品种。”王琳晶颇为欣慰地说，天风证券努力推进绿色金融专业化运作，将绿色金融纳入公司核心发展战略，近年来已发行多单绿色企业债券。

2021年以来，天风证券充分把握“双碳”、绿色发展、乡村振兴、科技创新等政策导向，发起了多个首单及创新项目，主要包括：助力首单专项用于风电项目建设的碳中和专项债“国能绿色1期”成功发行，为碳达峰、碳中和作出努力；主承销无锡市首单科技创新债“21新创K1”，创下2020年8月以来同类发行主体费率最低，助力创新驱动发展战略；主承销农村产业融合发展专项债券“21锡阳山债”，为乡村接续振兴作出贡献；承销“2021年吉林省长春市轨道交通集团有限公司绿色债券（第一期）”，这是东北地区首单绿色企业债券，以金融创新助力绿色低碳交通建设，为资本市场服务国家战略提供了新的示范借鉴。

王琳晶表示，今后天风证券将努力保持自身优势，进一步挖掘优质客户，提升企业债券市场份额，增强自身竞争力；积极响应国家战略，精准服务实体经济，积极参与专项企业债券等创新品种，支持符合国家战略的优质主体开展企业债券融资；围绕高质量发展目标，以提质增效为主线，不断完善制度机制，切实加强存续期业务管理，积极防范和化解业务风险，助力企业债券业务健康有序发展。

“天风证券将一如既往做好企业债券发行承销工作，为企业债券发展壮大，持续提供优质高效全方位服务。”王琳晶强调。