新增专项债发行再放量 额度或于6月基本发完

本报记者 | 邵鹏璐

今年5月份，地方债发行和净融资规模总体较上月上升，共计发行1.21万亿元，净融资额为9639亿元。综合2022年1~5月份来看，地方债发行3.32万亿元，明显多于2021年同期的2.55万亿元。按新增一般债、新增专项债、一般再融资债、专项再融资债划分来看，1~5月份，各类地方债分别发行4106.9亿元、20338.5亿元、4786.4亿元、3933.2亿元。

与2021年同期相比，今年1~5月份新增债尤其是新增专项债的发行放量明显，而再融资债发行相对较少。在稳增长政策指引下，2022年1~3月份新增专项债发行放量明显，4月份发行有所放缓，5月份再迎发行高峰，单月发行规模大幅提升至6319.6亿元，同比上升80%。

分地区看，仅广东一地5月份新增专项债发行额就超过1000亿元，达1267亿元；河北、浙江、新疆等地发行额紧随其后。26个省（自治区、直辖市）和计划单列市都发行了新增专项债。

从新增专项债的投向来看，以项目收益专项债为例，2022年5月份发行的项目收益专项债（3591.52亿元）中，基建类投向规模为2730.83亿元，占比76.0%；棚改专项债、工业/产业园区专项债、社会事业专项债的发行规模分别为443.52亿元、233.88亿元、183.29亿元，占比分别为12.3%、6.5%、5.1%。

在稳增长诉求下，今年以来政策多次强调地方债早发行、早使用。日前，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》明确，加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围。抓紧完成今年专项债券发行使用任务，加快今年已下达的3.45万亿元专项债券发行使用进度，在6月底前基本发行完毕，力争在8月底前基本使用完毕。同时，在适用范围方面，《政策措施》明确，适当扩大专项债券支持领域，优先考虑将新型基础设施、新能源项目等纳入支持范围。

从各地区已披露的地方债发行计划来看，6月份各地计划发行地方债规模合计9694.31亿元，其中新增专项债计划发行规模为5819.74亿元。同时，再融资债的计划发行规模也明显增加。兴业证券固收首席分析师黄伟平表示，在政策指引下，6月份新增专项债发行或再创新高。考虑到1~5月份新增专项债发行占全年限额仅55.7%，为达成“新增专项债券在6月底前基本发行完毕”的政策要求，6月份新增专项债发行或再创新高，如果分别按照至6月底新增专项债发行完成全年限额90%和100%来测算的话，6月份新增专项债发行规模将分别达12511.5亿元和16161.5亿元。此外，考虑到2022年地方债的到期规模进一步增加或用于隐性债务化解的新型再融资债将继续发行，2022年再融资债发行规模可能会继续创造新高。