2020年企业债发债主体中高级别占比明显提升

综合2020年情况来看，湖北省以405.29亿元的发行规模位居首位；四川省以371.9亿元的发行规模位居第二；广东省和浙江省分别发行312亿元和298.6亿元；江苏省和湖南省分别发行265.9亿元和250亿元；此外，江西省和陕西省的发行规模也超过200亿元，分别为217.5亿元和207亿元。从发行数量上看，四川省发行41支，居首位；湖北省发行37支，位居第二；浙江省、湖南省和江苏省分别发行35支、34支和31支，其他省份发行数量在30支及以下。与上年同期相比，29个省份中有13个省份发行规模出现增长，有16个省份出现下降。

2020年，企业债发行人行业分布于建筑装饰、综合等行业。建筑装饰仍是发行企业债的主要行业，共发行219支，规模1840.49亿元。与上年同期相比，建筑装饰行业发行规模同比下降12%，主要是受疫情影响，项目投资和建设放缓；而在政策扶持基建的环境下，综合和交通运输类企业发行规模增长57%和109%，2020年交通运输投资规模大幅增加，其中深圳、广州、南京、武汉的地铁集团发行规模合计占比53%。此外，商业贸易和房地产分别增长96%和211%，主要是受疫情影响企业资金压力上升，再融资需求提高。

2020年，7年期企业债发行245支，发行规模2022.40亿元，占比分别为63%和52%；5年期债券发行64支，发行规模920.59亿元，占比分别为16%和23%。与上年同期相比，3年期、5年期和7年期品种的规模占比分别上升1.63、0.46和0.92个百分点，同时15年期以上的长期债券规模同比增长25%，均附有“调整票面利率，回售”的特殊条款，最早行权日为存续期第三年，为地铁和保障房项目。

2020年，企业债最高发行利率为8.50%，最低发行利率为2.39%，波动区间扩大。主要看7年期企业债，2月份受新冠肺炎疫情影响，仅发行3支企业债，平均发行利率较上月上行；3月份和4月份，为缓解疫情带来的负面冲击，同时支持复产复工，货币政策和财政政策双重发力，市场融资环境较为宽松，国债利率大幅下行，各级别企业债发行利率下行；5月份以来，国外疫情持续扩散，同时国债和地方债大规模发行，6月LPR利率未作调整，导致市场资金面出现波动，7年期企业债平均发行利率明显上行、平均发行利差扩大。随着货币政策维持稳健，高级别企业债发行利率维持相对稳定，而AA级在四季度呈现上升，主要是低级别主体增加，发行成本较高。

2020年，AAA级企业债占比60%，同比上升14.3个百分点；AA+级占比29%，同比下降1.9个百分点；AA级占比11%，同比下降12.4个百分点。从发行主体等级看，AAA级主体75家，占比24%，较上年同期提升6.1个百分点；AA+级主体66家，占比21%，较上年同期提升8.7个百分点；AA级主体151家，占比48%，较上年同期下降6个百分点；AA-级主体17家，占比较上年下降6个百分点。整体看，2020年企业债发债主体中高级别占比明显提升，但下半年低级别主体有所增加，占比有所提升。

2020年，企业债有担保措施的163支，增信比例42%，较上年同期上升1.5个百分点，主要是2~3月份发行主体集中在高等级，采取担保措施的债券比例较低。下半年低等级主体增加，担保比例提升至40%以上。