地方债发行重回快车道 10月下半月或加速发行

中国经济导报 中国发展网记者 | 邵鹏璐

7月底，财政部下发《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》，要求各地加快地方政府专项债券发行使用，近两月地方债发行工作重新驶回快车道。

Wind数据显示，9月份地方债共发行7208.89亿元，其中一般债2122.30亿元（新增863.02亿元、再融资1259.28亿元），专项债5086.59亿元（新增4686.66亿元、再融资399.93亿元），虽较8月份11997亿元的发行规模有所回落，但9月份地方债发行规模仍较大。

Wind数据显示，今年1~9月份地方债累计发行56792.55亿元，其中新增债券43048.76亿元，占全年新增债券额度的91.01%，新增一般债券9393.43亿元，完成全年额度的95.85%，专项债券33655.32亿元，完成全年额度的89.75%，剩余均为再融资债券，发行规模为13743.79亿元。

根据今年地方债新增限额，截至9月底，还有406.57亿元新增一般债和3844.68亿元新增专项债额度尚未发行，按照10月发完的计划，10月新增地方债发行规模为4251.24亿元，考虑到国庆、中秋长假影响，市场人士预计10月下半月地方债发行节奏将加快。

9月份，共有30个省份发行地方债，上海市、安徽省、内蒙古自治区发行规模排前三位，发行规模合计2050.69亿元，占9月份地方债发行总规模的28.45%。内蒙古自治区、贵州省、湖北省一般债发行规模排在前三位，合计发行738.17亿元，占9月份一般债发行总额的34.78%；专项债发行规模排名前三的为上海市、安徽省及福建省，合计发行1579.20亿元，占9月份专项债发行总额的32.37%。

9月份，地方债发行期限仍以长期为主，平均发行期限较8月份有所回落。9月份，10年期（含）以上的地方债发行规模合计达5080.16亿元，占比为70.47%。分券种看，一般债与专项债发行分别以30年期、10年期为主，占比分别为37.98%、30.72%。

9月份，新增专项债中投向最多的为棚户区改造项目、民生事业和基础设施建设领域。据了解，由于专项债发行规模整体下降，且将近半数新增专项债用于存量棚改项目，专项债作资本金项目占比有所回落。据统计，9月份共117个项目将专项债用作资本金，且“专项债作资本金规模/项目总投资”超过20%以上的有50个，其主要用于民生事业、交通基础设施建设、园区建设等方向。在新增专项债中有218.47亿元被用作项目资本金，占比为4.66%。

9月份，地方债发行利率继续回升。5年期一般债和专项债平均发行利率均较8月份继续上升，分别为3.25%、3.28%。10年期一般债和专项债平均发行利率较8月份有所回落，均为3.37%。

Wind数据显示，9月份地方政府债成交16566.31亿元，较8月份有所回落，较去年同期大幅增长87.48%。9月份平均成交价格100.75元，较8月份继续下降，成交收益率有所上升。

9月份，共有35个省份有地方债成交，安徽、四川、江苏三省成交额位列前三，成交额分别为1710.95亿元、1707.52亿元、1558.89亿元，占9月份成交总额的30.05%。从券种来看，四川、贵州、安徽三省一般债成交额位列前三，共计2889.61亿元，占一般债成交总额的35.54%；江苏、安徽、山东三省专项债成交额位列前三，共计2703.21亿元，占专项债成交总额的32.04%。

9月份，地方债平均成交期限为8.68年，较上月有所回落。5年期、7年期和3年期地方债成交额最大，分别为6729.57亿元、3187.71亿元和2843.81亿元，占9月份总成交额的40.62%、19.24%和17.17%。此外，成交较为活跃的地方债均以中长期限为主。