ABS租赁公司纳入新监管框架具有正面信用影响

中国租赁公司落实新的监管框架后，由应收租赁款项支持的资产支持的资产支持证券（ABS）风险将下降，而这具有正面信用影响。在新的监管框架下，此前由商务部监管的租赁公司现在由中国银行保险监督管理委员会（银保监会）实施监管。

租赁ABS在中国ABS发行总额中的占比较小

绿色柱形图：租赁ABS发行总额，蓝色柱形图：ABS发行总额，黑色线形图：租赁ABS在ABS发行总额中的占比（右轴）。资料来源：Wind

银保监会设置的租赁公司准入门槛更高，资本要求更为全面。因此在新的监管框架下，此前由商务部监管的租赁公司有望受到更为严格的监管。监管调整前，作为非银行金融机构的租赁公司由原银监会进行监管，而作为一般工商企业的租赁公司则由商务部实施监管。

通过信贷资产证券化（CAS）计划发行的ABS交易有望增加。从长远来看，新的监管框架可能导致通过CAS计划发行的中国租赁ABS交易的比例上升。若此前由商务部监管的租赁公司未来获准通过CAS计划发行ABS，则CAS计划下租赁ABS发行量增长可期，因为当前此类租赁公司的监管已划至银保监会，而银保监会正是CAS计划的监管主体之一。CAS计划下发行的ABS交易之标准化程度和透明度更高。

（穆迪观点，中国经济导报记者邵鹏璐整理）