8月份信用债发行量上升 企业债募集资金环比小幅上升9.50%

中国经济导报记者|曲静怡

来自鹏元资信评估有限公司的统计数据显示，2017年8月，我国债券市场共发行信用债券992支，环比上升16.02%，募集资金9970.33亿元，环比上升10.34%。就主要券种（企业债、公司债、非公开发行公司债、中期票据、短期融资券和非政策性金融债）来看，企业债、中期票据、短期融资券和非政策性金融债的发行数量和规模均上升，其中非政策性金融债发行数量环比上升幅度最大，为82.35%，发行规模环比上升25.99%；公司债和非公开发行公司债（以下简称“私募债”）发行数量和发行规模环比均下降，其中私募债下降幅度较大，数量和规模环比分别下降21.05%和25.30%。

2017年8月，债券市场信用债总发行规模9970.33亿元，总偿还规模6601.03亿元（包括到期、提前兑付、回售），净融资规模3369.30亿元，环比下降16.69%；同时，9月将有5502.66亿元的待偿还债券（不包括未发行的超短期融资券）。8月取消发行债券99支，原计划发行规模757.10亿元，环比大幅上升近2倍，取消规模占发行规模的7.59%，环比上升5个百分点。

企业债发行数量和规模环比均上升

2017年8月，企业债共发行71支，募集资金778.50亿元，与2017年7月相比分别上升了4.41%和9.50%，与2016年8月相比分别上升了65.12%和47.11%。从市场结构来看，8月城投债发行了59支，募集资金679.50亿元；产业债发行了12支，募集资金99亿元。

从净融资情况来看，8月企业债总发行规模778.50亿元，总偿还规模405.10亿元，8月表现为净融资373.40亿元，与7月相比净偿还规模下降了3.65%。另外，8月推迟发行的企业债7支，原计划发行规模75亿元，占8月发行规模的9.63%。

2017年8月，共有17个省份发行了企业债。其中，江苏省企业债的发行规模最大，为145亿元；其次是湖南省发行109亿元，位居第二；再次是湖北省发行103.70亿元，位居第三。从发行数量上看，仍是江苏省发行最多，为12支；其次是湖南省发行11支；再次是安徽省发行9支。

2017年8月，企业债发行人主要分布于建筑业，共发行52支，占比73.2%；综合类发行8支，占比11.3%，位居第二；房地产企业发行6支，占比8.5%，位居第三。

2017年8月，企业债期限分布于5年、7年、8年、9年、10年、15年等期限品种。其中7年期品种为主要品种，发行数量为59支，占比83.1%，发行规模596.30亿元，占比76.6%。

2017年8月发行的企业债债项信用等级均分布在AA级（含）以上，其中AA+及以上的占比为53.5%。具体而言，AAA级共发行20支，占比为28.2%，较7月下降了2.7个百分点；AA+级共发行18支，占比为25.4%，与7月相比上升了4.8个百分点；AA级33支，占比46.5%，与7月相比下降了2.1个百分点。整体而言，8月发行企业债债项等级重心上移。

2017年8月发行的71支企业债中，有36支采取了增信措施，占比为50.7%。其中，采用第三方担保方式的有35支债券，占比49.3%；采用抵押担保方式的1支，占比1.4%。

公司债发行数量和规模环比均下降

2017年8月，共发行公司债72支，募集资金916.60亿元，发行数量和规模分别环比下降15.29%和8.08%，同比分别下降29.41%和27.23%。从市场结构来，其中5支为大公募公司债，其余均为小公募公司债。

从净融资情况来看，8月公司债总发行规模916.60亿元，总偿还规模199.93亿元，8月表现为净发行716.67亿元，较7月的净融资规模下降19.49%。另外，8月推迟发行的公司债5支，原计划发行规模30.50亿元，占8月发行规模的3.3%。

2017年8月，公司债的发行人分布于14个地区。从发行规模来看，北京以335亿元位居榜首，山东以114亿元位居第二位，第三位是上海，发行规模为104亿元。从发行数量来看，北京和广东分别发行22支和11支，位居第一、二位，其次是山东和上海分别发行8支公司债。

2017年8月，公司债的发行人分布在制造业、综合等行业。其中，制造业类企业发行19支，占比26.4%，居首位；其次是综合类和金融类企业，各发行12支，各占比16.7%，其中金融业较7月增长100%；第四位是公用事业类，发行8支，占比11.1%。

从发行期限来看，8月发行的公司债以5年期为主，共发行44支，发行规模为600.10亿元，数量和规模分别占比61.1%和65.5%，较7月分别上升11.7个百分点和10.5个百分点；3年期品种共发行20支，发行规模为241.50亿元，占比分别为27.8%和26.3%，较7月分别下降8.7个百分点和8.1个百分点。

2017年8月发行的72支公司债债项等级均分布在AA级（含）以上，其中AA+级（含）以上占比为91.6%，较7月上升3.3个百分点。具体而言，AA级共发行6支，占比8.3%，比2017年7月下降了3.5个百分点；AA+级共发行15支，占比20.8%，与2017年7月相比上升了4.3个百分点；AAA级共发行51支，占比为70.8%，较2017年7月下降了1个百分点。整体来说，8月公司债债项等级重心有所上移。

就发行利率而言，2017年8月公司债的最高利率为7.1%，与2017年7月最高利率相比上行110BP；最低发行利率为4.30%，与2017年7月最低发行利率相比下行了10BP。与2017年7月相比，AA级的平均发行利率下行、平均利差收窄。AA+级和AAA级公司债的平均发行利率均上行，平均发行利差均扩大。