5月份信用债发行量下降 企业债募集资金环比大幅下降89.06%

中国经济导报记者|曲静怡

来自鹏元资信评估有限公司的统计数据显示，2017年5月份，我国债券市场共发行信用债券386支，环比下降45.09%，募集资金5109.17亿元，环比下降39.19%。就主要券种（企业债券、公司债券、非公开发行公司债券、中期票据、短期融资券和非政策性金融债券）来看，发行数量和规模均下降，其中企业债券发行数量和规模环比下降幅度最大，分别为82.50%和89.06%。

同比来看，主要券种（企业债券、非公开发行公司债券、私募债券、中期票据、短期融资券和非政策性金融债券）中，非政策性金融债券发行数量和规模均上升，分别同比上升125%和255.84%；其余品种发行数量和规模均下降，其中非公开发行公司债券（以下简称“私募债券”）发行数量和规模分别同比下降69.23%和82.04%，跌幅最大。

2017年5月，债券市场信用债总发行规模5105.17亿元，总偿还规模6529.06亿元（包括到期、提前兑付、回售），净融资规模-1423.89亿元，环比下降152.32%，同比下降241%。同时，6月将有5193.88亿元的待偿还债券（不包括未发行的超短期融资券）。2017年5月，取消发行债券68支，计划发行规模601.1亿元，环比下降54.9%，取消规模占发行规模的11.8%，环比下降4.1个百分点。

企业债券发行数量和规模环比下降幅度最大

2017年5月份，企业债券共发行7支，募集资金47.10亿元，与2017年4月比分别下降了82.50%和89.06%，与2016年5月比分别下降了41.67%和67.18%。从市场结构来看，5月份城投债发行了3支，募集资金16.60亿元；产业债发行了4支，募集资金30.50亿元。

2017年5月份，共有7个省份发行了企业债券。其中，湖北企业债券的发行规模最大，为18亿元，其次是湖南发行了8亿元，再次是贵州发行了7亿元。从发行数量上看，湖北发行2支，其余6个省份各发行1支。

2017年5月份，企业债券发行人主要分布于建筑业，共发行债券3支，占比42.9%；公用事业、房地产业、制造业、综合类企业各发行了1支。

2017年5月份，企业债券期限分布于5年、7年、10年等期限品种。其中，7年期品种为主要品种，发行数量为4支，占比57.1%，发行规模为29.6亿元，占比62.8%。

2017年5月份发行的企业债券信用等级均分布在AA级（含）以上。具体而言，AAA级共发行1支，占比为14.3%，较2017年4月份下降了30.7个百分点；AA+级共发行3支，占比为42.9%，与2017年4月份相比上升了22.9个百分点；AA级共发行3支，占比为42.9%，与2017年4月份相比上升了7.9个百分点。整体来说，5月份企业债券债项等级重心下移。

就企业债券评级市场占有率来看，2017年5月份共有7家企业发行了企业债券。其中，鹏元资信共评估3家，占比42.9%，位居首位；联合资信评估2家，占比28.6%，位居第二；中诚信国际、上海新世纪各评估1家，占比14.3%。

2017年5月份发行的7支企业债券中，有3支采取了增信措施，占比为42.9%，均采用第三方担保的方式。

2017年5月份，企业债券最高发行利率为7.50%，最低发行利率为6.10%，与2017年4月份的最高发行利率、最低发行利率相比分别下行30BP、上行290BP。从债券级别来看，与2017年4月份相比，AA级平均发行利率上行56BP，平均利差扩大26BP，AA+级平均发行利率上行12BP，平均利差缩小19BP，AAA级平均发行利率上行104BP，平均利差扩大78BP。

2017年5月份，7年期AA级、AA+级、AAA级企业债券的平均发行利率均有所上升；除AA+级平均利差缩小外，AA级与AAA级的平均利差均扩大。

就承销机构而言，2017年5月份共有7家机构参与企业债券的承销工作，各承销1单。长江证券承销10亿元位居首位，财富证券承销8亿元位居第二，东方花旗证券承销8亿元位居第三。

私募债券发行数量和规模同比跌幅最大

2017年5月份，私募债券发行了24支，募集资金161.8亿元，环比分别下降61.9%和67.18%，同比分别下降69.23%和82.04%，同比跌幅最大。

从各地区私募债券的发行规模来看，2017年5月份，江苏的发行规模最大，为45.1亿元；其次是山东，发行25亿元，位居第二；浙江以15.5亿元的规模位居第三；接下来湖南以14.3亿元的规模位居第四、广西以13亿元的规模位居第五。从发行数量来看，江苏以8支领先于其他地区。

从发行期限来看，2017年5月份发行的私募债券以3年期和5年期为主，两者分别发行8支和16支，数量占比分别为33.3%和66.7%，发行规模分别为55.3亿元和106.5亿元，规模占比分别为34.2%、65.8%。

就承销机构而言，2017年5月份共有19家机构参与了私募债券的承销工作，机构参与度较高，竞争较激烈。就承销规模而言，爱建证券以20亿元的承销规模占据首位；长城证券以13亿元的承销规模位居第二；长江证券以12亿元的承销规模位居第三。就承销数量而言，长城证券、中山证券和东吴证券分别承销2支，其余机构均承销1支。