10月份信用债发行量下降 企业债募集资金环比下降14.71%

2016年10月份债券市场环比发行情况 注：公司债券只包括大公募和小公募，非公开发行公司债券文中简称私募债券。定向工具中包含了部分规模不全的信息。资料来源：鹏元整理

中国经济导报记者|曲静怡

2016年10月份，我国债券市场共发行信用债券770期，募集资金8339.13亿元，环比分别下降19.29%和10.84%。

来自鹏元资信评估有限公司的统计数据显示，就主要券种（企业债券、公司债券、非公开发行公司债券、中期票据、短期融资券和非政策性金融债）来看，企业债券、公司债券、非公开发行公司债券（私募债券）发行期数和发行规模均出现环比下降，其中，非公开发行公司债券发行期数和发行规模环比下降幅度最大，分别下降40.12%和43.42%；短期融资券、中期票据和非政策性金融债发行期数和发行规模均出现环比上升，其中，非政策性金融债发行期数和发行规模上升幅度均最大，分别环比上升63.64%和142.75%。

同比来看，主要券种（企业债券、公司债券、非公开发行公司债券、中期票据、短期融资券和非政策性金融债）中，企业债券、公司债券、非政策性金融债发行期数和发行规模均出现上升，其中，非政策性金融债发行期数同比增长125%，居发行期数上升幅度首位；企业债券发行规模同比增长94.28%，居发行规模上升幅度首位。而中期票据发行期数和发行规模均出现下降，分别同比下降15.38%和32.68%；非公开发行公司债券（私募债券）发行期数同比下降12.61%，但发行规模却同比上升7.26%；短期融资券发行期数同比上升2.95%，但发行规模同比下降8.34%。

企业债券发行期数和发行规模环比均有所下降

2016年10月份，企业债券共发行36期，募集资金458.5亿元，与2016年9月份相比分别下降了30.77%和14.71%，较2015年9月份同比分别上升157.14%和94.28%。从市场结构来看，10月份城投债发行了19期，募集资金193.2亿元；产业债发行了17期，募集资金265.3亿元。

2016年10月份，共有16个省（直辖市、自治区）发行了企业债券。其中，北京企业债券的发行规模最大，为110.9亿元，江苏以51.5亿元的发行规模位居第二位，接下来，广西、浙江分别发行了45.3亿元和42.7亿元，居第三位和第四位。就发行期数看，江苏和广西各发行5期，并列第一；其次是浙江，发行了4期，位列第二；再次，北京和湖北各发行3期，位列第三。

2016年10月份，企业债券发行人主要分布于建筑业、公共事业等行业。其中，建筑业类企业发行了19期，占比54.3%；公共事业类企业发行了5期，占比14.3%；房地产、金融和综合类企业各发行了3期，占比均为8.6%；交通运输和制造业类企业各发行1期，均占比2.9%。

2016年10月份，无论是发行期数还是发行规模，7年期企业债券占比均位居首位。按发行期数统计，7年期共发行19期，占比为52.8%；按发行规模统计，7年期占比43.9%。

2016年10月份发行的36期企业债券信用等级分布在AA级（含）以上。具体而言，共发行AA级22期，占比61.1%，较上月下降4.3%；AA+级共发行11期，占比30.6%，较上月上升11.4%；AAA级共发行3期，占比8.3%，较上月下降7.1%。整体来说，10月份企业债券债项等级AA+（含）以上占比38.9%，等级重心与上月持平。

就企业债券评级市场占有率来看，2016年10月份共有35家企业发行了企业债券。其中，鹏元资信评估10家，占比28.6%；联合资信评估8家，占比22.9%；中诚信国际评估5家，占比14.3%；上海新世纪、东方金诚和大公国际各评估4家，各占比11.4%。

2016年10月份发行的36期企业债券中，有10期企业债券采取了增信措施，占比27.8%，其中第三方担保为主要增信方式，占比16.7%。

2016年10月份，企业债券最高发行利率为6.5%，与2016年9月份的最高发行利率持平；最低发行利率为2.8%，与2016年9月份的最低发行利率相比下降39BP。分债券级别来看，与2016年9月份相比，各级别出现分化，具体看：AA+级企业债券的平均发行利率和利差均有所上升，AA级和AAA级平均发行利率和利差均有所下降。

2016年10月份，7年期AA级、AA+级企业债券的平均发行利率均有所下降，分别下降18BP和12BP；利差方面，AA级收窄8BP，AA+级扩大1BP。10月份未发行7年期AAA级企业债券。

就承销机构而言，2016年10月份共有26家机构参与了企业债券的承销工作。银河证券以55.17亿元的承销规模位于首位，其次是申万宏源的31.17亿元，接着是东方花旗证券的30亿元。

私募债券发行期数和发行规模环比下降幅度最大

2016年10月份，中小企业私募债券发行了97期，募集资金1016.15元，环比分别下降40.12%、43.42%。

从各地区私募债券的发行规模来看，2016年10月份，江苏地区发行规模最大，为207.35亿元；其次是浙江，发行123.5亿元；山东以118亿元的规模位居第三；上海以80亿元的规模位居第四；湖南以36亿元的规模位居第五；其他省份的发行规模较小。从发行期数来看，江苏以23期遥遥领先于其他地区。

从发行期限来看，2016年10月份发行的私募债券以3年期和5年期为主，两者分别发行38期和46期，期数占比分别为39.2%、47.4%，发行规模分别为342.15亿元和465.6亿元，规模占比分别为33.7%、45.8%。

就承销机构而言，2016年10月份共有51家机构参与了私募债券的承销工作，机构参与度较高，竞争较激烈。就承销规模而言，高盛高华证券以80亿元的承销规模占据首位；国信证券以69.5亿元的承销规模位居第二；国海证券以53.5亿元的承销规模位居第三。就承销期数而言，中山证券承销9期占据首位，国信证券、国海证券、中信建投证券分别承销7期并列第二。