7月份信用债发行量小幅上升 企业债募集资金环比上升46.6%

2016年7月份债券市场环比发行情况

中国经济导报记者|曲静怡

2016年7月份，我国债券市场共发行信用债券736期，募集资金8187.38亿元，环比分别下降2%和上升1.85%。

来自鹏元资信评估有限公司的统计数据显示，就主要券种（企业债券、公司债券、非公开发行公司债券、中期票据、短期融资券和非政策性金融债）来看，发行期数方面，企业债券、公司债券、非公开发行公司债券和中期票据均出现上升，其中，以公司债券上升幅度最大，上升53.03%；短期融资券和非政策性金融债券分别下降7.04%和7.69%。发行规模方面，除非公开发行公司债券发行规模有所下降外，其他主要债券品种发行规模环比均有所上升，其中，以公司债券上升幅度最大，上升64.13%。

同比来看，在主要券种中，企业债券、公司债券、私募债券发行期数和发行规模均出现上升，中期票据、短期融资券和非政策性金融债发行期数和发行规模均出现下降。其中，私募债券发行期数和发行规模分别同比增长261.11%和381.75%，居发行期数和发行规模上升幅度首位；非政策性金融债发行期数同比下降33.33%，居发行期数下降幅度首位；中期票据发行规模同比下降27.91%，居发行规模下降幅度首位。

企业债券发行期数和发行规模环比均有所上升

2016年7月份，企业债券共发行44期，募集资金525.4亿元，与2016年6月相比分别上升了25.71%和46.6%。从市场结构来看，7月份城投债发行了34期，募集资金419.4亿元；产业债发行了10期，募集资金106亿元。

2016年7月份，共有14个省（直辖市、自治区）发行了企业债券。其中，江苏省企业债券的发行规模最大，为131.60亿元，湖南省以90.8亿元的发行规模位居第二位，接下来，安徽省发行了67.9亿元，广东省发行了59亿元。就发行期数看，江苏省发行11期，位居第一；其次是湖南省、安徽省，分别发行了7期和6期。

2016年7月份，企业债券发行人主要分布于建筑业、房地产等行业。其中，建筑业类企业发行了24期，占比54.5%；房地产类和综合类企业各发行了9期，各占比20.5%；交通运输类和租赁商务类企业各发行1期，各占比2.3%。

2016年7月份，无论是发行期数还是发行规模，7年期企业债券占比均位居首位。按发行期数统计，7年期共发行29期，占比为65.9%；按发行规模统计，7年期占比也达到了65.6%。

2016年7月份发行的44期企业债券信用等级分布在AA级（含）以上。具体而言，共发行AA级23期，占比52.3%，比2016年6月份上升了15.2%；AA+级共发行11期，占比为25.0%，与2016年6月份相比下降了12.1%；AAA级共发行10期，占比为22.7%，较2016年6月下降了3.0%。整体来说，7月份企业债券债项等级重心有所下移。

2016年7月份，企业债券最高发行利率为6.41%，与2016年6月份的最高发行利率相比下降了23BP；最低发行利率为3.33%，与2016年6月份的最低发行利率相比下降77BP。分债券级别来看，与2016年6月份相比，AA级、AA+级、AAA级企业债券的平均发行利率和平均利差均有所下降。

公司债券发行期数和发行规模环比上升幅度最大

2016年7月份，共发行公司债券101期，募集资金1614.86亿元，发行期数环比上升53.03%，发行规模环比上升64.13%。从市场结构来看，大公募公司债券只发行了4期，规模74亿元，小公募共发行了97期，发行规模1540.36亿元。

2016年7月份，公司债券的发行人分布于22个地区。从发行规模来看，北京以369.4亿元位居榜首，上海以222.5亿元位居第二位，接下来分别是广东、福建和重庆。从发行期数来看，北京和广东分别以18期和14期位居第一、第二位。整体来看，7月份公司债券的发行人主要以北京、上海和东部地区为主。

2016年7月份，公司债券的发行人分布在房地产、制造业、公用事业等行业。其中，房地产业占比21.8%；其次是制造业和公用事业类，分别占比16.8%和14.9%；其他行业占比相对较少。

2016年7月份发行的101期公司债券信用等级均在AA级（含）以上。具体而言，AA级共发行25期，占比24.8%，比2016年6月份下降了10个百分点；AA+级共发行21期，占比20.8%，与2016年6月份相比下降了3.4个百分点；AAA级共发行55期，占比为54.5%，较2016年5月上升了16.1个百分点。整体来说，7月份公司债券债项等级重心有所上移。

就公司债券评级市场占有率来看，2016年7月份共有85家企业发行了公司债券。其中，中诚信证券评估了27家，占比为31.8%，位居首位；联合信用评估了25家，占比为29.4%，位居第二；上海新世纪评估了16家，占比18.8%；接下来是大公国际，占比11.8%。

就发行利率而言，2016年7月份公司债券的最高发行利率为7.5%，与2016年6月份持平；最低发行利率为2.88%，与2016年6月份的最低发行利率相比下行了11BP。与2016年6月份相比，AA+级公司债券的平均发行利率和平均利差均上升，AA级和AAA级公司债券的平均发行利率和平均利差均下降。    

债券知识窗

债券面值

债券面值，是指债券发行时所设定的票面金额，它代表着发行人借入并承诺于未来某一特定日期（如债券到期日），偿付给债券持有人的金额。当然，债券面值和投资者购买债券而借给债券发行人的总金额是不同的。实际上，这是投资债券的本金而不是债券面值。

目前，我国发行的债券，一般是每张面额为100元，10000元的本金就可以买100张债券（这种情况出现只适用于平价发行，溢价发行和折价发行则另当别论）。这里的“每张面额100元”，就可以理解为债券的面值。在进行债券交易时，通过统计某种债券交易的数量，可以清楚地表明债券的交易金额。