贵州发力企业债券和产业基金

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中国经济导报记者|吴承坤

近期，贵州投资基金方面持续发力：一方面，贵州省2016年批准设立的首支产业投资基金——贵州公共和社会资本合作（PPP）产业投资基金近日成立，基金总规模为20亿元，首期计划募集4亿元，已成功募集5.1亿元，超募1.1亿元；另一方面，贵州省首支由政府预算资金出资设立的节能低碳产业投资基金——贵州省发展改革节能低碳产业投资基金日前成立，这是贵州省首次将预算内资金“基金化”。

另据了解，贵州省发展改革委召集贵州省直有关部门、省级融资平台公司、贵州省地方大中型生产经营性企业（非上市非融资平台企业）、各银行金融机构、各证券机构、各基金管理公司、各市州发展改革委有关负责人等近1000人，就如何做好企业债券申报、项目储备和产业投资基金设立等业务工作在贵阳进行集中培训。此次培训旨在进一步发挥企业债券和产业投资基金债权股权融资功能在稳增长、调结构中的重要作用，加大企业债券和产业投资基金融资方式对固定资产投资和产业发展的支持力度，指导全省各地做好企业债券申报、项目储备和产业投资基金设立工作，充分发挥银行业金融资本在债权股权融资中的重要作用，助推贵州省经济稳定增长。

对此，贵州省发展改革委党组成员、总规划师、贵州省委改革办专职副主任张美钧对中国经济导报记者表示，贵州是典型的投资拉动型经济，投资对地区生产总值的贡献度2014年达到7.5个百分点，10年来投资对经济增长的贡献率均超过60%。按照贵州省委省政府确定的目标，2016年全省固定资产投资预计增长18.8%，全社会固定资产投资要完成1.26万亿元。要实现这个目标，关键在于抓项目、抓融资。为此，贵州省发展改革委将高度重视企业债券和产业投资基金融资工作，想方设法利用好企业债券和产业投资基金这两个融资工具。

不断创新投融资途径

贵州公共和社会资本合作（PPP）产业投资基金由贵州公共和社会资本合作产业投资基金管理有限公司发起设立，由贵州道投融资管理有限公司与苏交科集团股份有限公司共同组建。基金投资定位主要为贵州省基础设施领域的政府和社会资本合作项目，将采取PPP模式投资贵州省内环保、水务、水利、智慧城市等行业，引导社会资本长期投资相关产业，支持PPP项目健康持续发展。

与一般的股权融资模式相比，产业基金以集合股权投资的方式，解决了传统PPP模式中项目公司单一股权投资的缺陷，可以通过自身的放大效应，对项目公司进行再融资，实现了投融资途径的创新。

据贵州省发展改革委财金处处长杜建军介绍，贵州省发展改革节能低碳产业投资基金首期募集5亿元人民币，由北京三有基金管理有限公司发起设立，贵州省发展改革委出资5000万元人民币，目前已经成功募集2.35亿元人民币。

该基金将重点投向贵州省的节能技术改造和装备制造，节能产品的开发与推广，节能服务创新与技术集成，可再生能源，建筑节能与低碳园区建设，交通节能与城市高效交通体系建设，碳交易与碳核算，矿产资源综合利用，固废综合利用，设备再制造，废弃物循环利用与再生资源利用，水资源节约与再生利用，城市矿产，以及节能行业的产业链整合与融资创新。

为积极响应国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的有关要求，大力推进经济结构战略性调整，加强薄弱环节建设，促进经济持续健康发展，贵州省发展改革委在公共服务、资源环境、生态建设、基础设施等重点领域进一步创新投融资机制，充分发挥社会资本特别是民间资本的积极作用，决定将原来安排用于节能低碳项目补贴的资金转变使用方式，设立节能低碳产业投资基金，通过政府引导，采用市场化方式运作，鼓励社会资本积极参与，充分发挥集合投资优势。

努力做到“找米下锅”

2015年度，贵州省获国家发展改革委核准公开发行的企业债券共计14支，规模171亿元，完成全年目标任务的242%。经预审已转报国家发展改革委待受理和核准的企业债券共计21支，总规模474亿元。无论是创新品种还是新增申报发行规模，均创历史新高。

新批复设立了一批产业投资基金。其中，国家发展改革委批复设立“武陵山片区旅游产业投资基金”，拟总募集规模为300亿元；批筹设立中国贵安新型城镇化发展投资基金，拟募集基金总规模为500亿元。这两项融资工作的开展，为实体经济节省了大量融资成本，在稳增长、促投资中发挥了重要作用。

张美钧坦言，但从总体上看，贵州在推进企业债券和产业投资基金融资工作中存在着一些困难和问题。比如，企业对企业债的政策仍然了解不够、企业债券的潜力没有得到充分发挥；国家发展改革委推出了众多企业债券创新品种，但贵州省推广运用还不够，等等。因此，2016年贵州需要在这些方面着力改进，争取使贵州省企业债券融资规模和产业投资基金设立上有比较明显的提升。

张美钧介绍说，贵州省将进一步推进企业债券和产业投资基金融资工作：

——积极主动挖掘优质债券资源。全省各地、各部门将抢抓国家发展改革委企业债券品种创新和发债条件调整的机遇，积极学习和把握企业债券调整方向，摸清发债企业家底，不仅要“等米下锅”，而且要“找米下锅”，努力寻找好的优质项目，量身定做既符合发债条件、又利于推动重点项目和工程建设的企业债券品种，充分发挥企业债券融资功能的支撑作用，帮助企业和项目做好融资工作。

——强化服务帮助企业用足债券政策。地方政府将多站在企业的角度想问题，想企业之所想、急企业之所急。通过培训、调研、座谈等方式帮助具备发债条件的企业了解企业债券的政策、程序等，解决好企业发债中遇到的困难和问题。

——优化布局实现各地发债规模最大化。各地发展改革部门将根据各级政府部署，统筹本区域发债企业、募投项目，对照国家发展改革委相关发债条件要求和不同债券品种的特点，进行统一布局，推进企业、项目和债券品种的最优组合，实现本区域发债规模最大化。

——形成合力推动债券融资工作。各行业主管部门将根据企业债券品种特点，结合企业和项目融资需求，做好指导协调企业生产经营和项目建设中利用企业债券进行融资工作，贵州省发展改革委将根据部门要求给予大力支持。

——抓住机遇实现共同发展。各金融机构将坚持向上用力，主动争取各金融机构总部支持参与贵州省产业投资基金的发起设立；坚持向内用力，积极加强与省内融资主体的对接联系，了解掌握产业投资基金相关工作情况。

——加强企业债券和产业投资基金融资监管，防控系统性风险。贵州在积极推动企业债券和产业投资基金融资工作的同时，也将加强风险防范对存续期内的企业债券进行监管，尽可能地化解潜在的兑付风险。建立企业债券本息兑付预警联动机制，对存在潜在风险的将有针对性地做出应急预案，积极与有关方面进行沟通协调形成联动机制。重视通过信用体系建设来防范风险，各级发展改革部门将高度重视信用体系建设，在企业债券和产业投资基金等领域强化信用建设工作的作用。