5年期国债期货指数创历史新高

【5年期国债期货指数创历史新高】上周，国债期货迎来暴涨行情。10月12日，5年期国债期货主力合约TF1512合约上涨0.19%至99.955，盘中最高涨至100.09，创下5年期国债期货上市以来新高。10年期国债期货同样出现上涨，其中主力合约T1512合约上涨0.2%至98.2；T1603合约上涨0.27%至98.2。在上周三之后，国债期货走势出现回调。

评：一方面，刚公布不久的三季度经济数据显示，宏观经济基本面仍偏弱，经济下行压力大；另一方面，央行日前扩大信贷资产质押再贷款试点，市场宽松预期大增。这对债券市场走势形成利好。此种情况下，理财资金加大债市配置，现券市场收益率下行，直接助推国债期货指数创下历史新高。

【央行将在伦敦首发主权债】近日市场有消息称，中国将在伦敦发行人民币计价国债，并欲在伦敦开辟中国首个主权债务市场的海外金融中心。

该消息并非空穴来风。早在9月第七次中英经济财金对话政策成果中，中英双方就有相关声明：中方认识到伦敦是最具活力和最重要的人民币交易中心和离岸人民币市场之一，支持各类发行主体利用伦敦市场优势在伦敦发行人民币债券。中国人民银行将于近期在伦敦发行人民币计价的央行票据。

评：在海外发行主权债意义重大。一方面，主权债的利率往往是各种债务的基准利率，是定价基准；另一方面，加强人民币离岸中心建设，给国外投资者提供更多的人民币可投资产品，是中国的债券国际化的重要步骤。此外，在境外发主权债，利于债券双向开放的体系建设，利于我国债市的进一步开放。

目前，我国在境外发行的债券包括法国“凯旋债”、德国“歌德债”、卢森堡“申根债”、澳大利亚“大洋债”、韩国“泡菜债”、马来西亚“金虎债”等。统计显示，2014年，离岸人民币债券发行量已突破2000亿元，同比增长120%以上，2013年增速为12%。但这些债券均由商业银行发行。

至于中国主权债首发的地方选择在伦敦，主要因为伦敦在国际金融交易中的核心地位，其金融资产的交易量占到全球总量的40%多。另外，中英两国在人民币国际化过程中的合作由来已久，英国是第一个宣布人民币进入其外汇储备的西方发达国家。

【恒大发行200亿元公司债创私募债最大规模】恒大地产近日成功发行200亿元非公开公司债券，创国内私募债最大规模历史纪录。据了解，此次私募债券分为3+2年期和5年期两种。其中，175亿元的3+2年期债券利率7.38%，25亿元的5年期债券利率7.88%；恒大本次发债受到市场的热捧，反应热烈，超过基础规模4倍认购。与此同时，此次200亿元的债券获得了中诚信证评、大公国际、联合评级等三家评级机构同时给予主体及债券最高信用等级AAA，这在国内尚属首次。

评：恒大乘着公司债的热度发行大额公司债，并获得了市场投资者的认可，在情理之中。一方面，对于恒大来说，当前公司债的发行利率较低，选择在这时发债可以大大降低利息成本，200亿元的规模也为企业后续的扩张准备了充足的资金；另一方面，股市暴跌之后，理财资金纷纷涌向债市，杠杆资金也助推了债市的风险，恒大发行的债券起到了分流资金的作用。对于投资人而言，恒大信用资质优良，是理想的投资标的。恒大此次的私募债获得4倍的认购率也就可以理解了。

（栏目主持人：中国经济导报记者吴松）