每周债评
【股市企稳，债市走向现分歧】进入10月份股市迎来开门红，债市利率却微升。8日，受长假期间海外风险资产大涨带动，上证综指涨2.97%，创业板涨5.17%，两市累计成交近6000亿元。与此同时，当日债券市场利率小幅微升，10年期非国开债上行2BP，但上行动力不足。交易所尾盘隔夜国债回购利率GC001大幅震荡，最高飙升至11%，随即回落至6.25%，6152万元的交易金额创下历史新高。
评：近段时间以来，一方面，中国的股票市场与欧美股市的行情关联性增强，另一方面，国内债券市场的行情与股市行情的关联性进一步凸显。8月11日，央行调低人民币对美元中间价之后，受资本外流的影响，中国股市行情的下跌幅度进一步扩大，与此同时，避险资金纷纷进入债市，造成了中国债市7、8、9三个月的疯狂牛市。然而，随着近日政策面表态人民币汇率已趋于稳定、股市波动已经结束，以及大盘指数的表现企稳，债市利好行情走弱、现券行情出现震荡，债券业内人士对债市行情的走势判断也出现了分歧：债市是否会就此走弱？
从数据上看，三季度GDP增速预测均值为6.81%，较国家统计局公布的二季度水平（7%）小幅回落，显示增长动能再度放缓。考虑到经济基本面下行风险依然较大，货币宽松预期持续，债市收益率短期震荡、盘整后仍有下行空间。即便交易所资金出现转向、投向股市，也会有较长时间的观望，这还需要股市有更好的行情表现。
【四川省或发行扶贫专项债券】四川省财政厅厅长王一宏近日表示，未来5年四川省将投入约1400亿元对该省88个贫困县进行集中扶贫，且今年四川省将研究扶贫专项债券发行的方案。
四川省近期出台的扶贫专项方案多达10个，涵盖产业、金融、教育就业等多方面，并将全部纳入四川省“十三五”扶贫规划和国民经济和社会发展“十三五”规划。
评：四川省计划发行扶贫专项债券是在创新债券融资方式上的有益尝试，此前专项债主要运用于基建领域融资。自去年4月份，有山西等省份开始尝试以中小企业私募债等形式供企业支持地方产业扶贫。
在地方政府普遍负债率高企的情况下，专项扶贫债券利于更高效地筹集资金。地方财政与专项债券相结合，用少量的扶贫资金撬动了社会资本投入到扶贫产业当中，实现多方共赢、优势互补的发展。
【铝行业产能过剩，评级展望降为负】9月29日，中诚信评级有限公司发布了《2015年中国铝行业信用展望》指出，今年全球铝市场出现分化，呈现“国内过剩、国外短缺”的格局。国家陆续出台多项政策抑制电解铝产能无序扩张，但目前淘汰落后速度仍不及新增速度，我国铝行业产能过剩矛盾依旧突出，行业展望为负面。
评：8月下旬，中国股市接连暴跌引发欧美股市大跌，全球大宗商品市场跟随下挫。但8月25日，随着美国经济数据向好，中国央行发布双降消息，带动市场情绪好转，在原油大幅上涨的带动下金属等大宗商品逐渐反弹。此种情况下，国内的金属铝行情却明显反弹乏力。
从国内市场来看，近年来建筑、交通运输、电力等主要基础行业持续低迷，受下游需求疲软影响，我国铝消费增速进一步放缓，同时全行业产能过剩压力较大，供过于求的状态持续。在宏观经济下行预期增强的情况下，预计铝制品市场“供大于求”的状况还将持续。
（栏目主持人：中国经济导报记者吴松）
评：近段时间以来，一方面，中国的股票市场与欧美股市的行情关联性增强，另一方面，国内债券市场的行情与股市行情的关联性进一步凸显。8月11日，央行调低人民币对美元中间价之后，受资本外流的影响，中国股市行情的下跌幅度进一步扩大，与此同时，避险资金纷纷进入债市，造成了中国债市7、8、9三个月的疯狂牛市。然而，随着近日政策面表态人民币汇率已趋于稳定、股市波动已经结束，以及大盘指数的表现企稳，债市利好行情走弱、现券行情出现震荡，债券业内人士对债市行情的走势判断也出现了分歧：债市是否会就此走弱？
从数据上看，三季度GDP增速预测均值为6.81%，较国家统计局公布的二季度水平（7%）小幅回落，显示增长动能再度放缓。考虑到经济基本面下行风险依然较大，货币宽松预期持续，债市收益率短期震荡、盘整后仍有下行空间。即便交易所资金出现转向、投向股市，也会有较长时间的观望，这还需要股市有更好的行情表现。
【四川省或发行扶贫专项债券】四川省财政厅厅长王一宏近日表示，未来5年四川省将投入约1400亿元对该省88个贫困县进行集中扶贫，且今年四川省将研究扶贫专项债券发行的方案。
四川省近期出台的扶贫专项方案多达10个，涵盖产业、金融、教育就业等多方面，并将全部纳入四川省“十三五”扶贫规划和国民经济和社会发展“十三五”规划。
评：四川省计划发行扶贫专项债券是在创新债券融资方式上的有益尝试，此前专项债主要运用于基建领域融资。自去年4月份，有山西等省份开始尝试以中小企业私募债等形式供企业支持地方产业扶贫。
在地方政府普遍负债率高企的情况下，专项扶贫债券利于更高效地筹集资金。地方财政与专项债券相结合，用少量的扶贫资金撬动了社会资本投入到扶贫产业当中，实现多方共赢、优势互补的发展。
【铝行业产能过剩，评级展望降为负】9月29日，中诚信评级有限公司发布了《2015年中国铝行业信用展望》指出，今年全球铝市场出现分化，呈现“国内过剩、国外短缺”的格局。国家陆续出台多项政策抑制电解铝产能无序扩张，但目前淘汰落后速度仍不及新增速度，我国铝行业产能过剩矛盾依旧突出，行业展望为负面。
评：8月下旬，中国股市接连暴跌引发欧美股市大跌，全球大宗商品市场跟随下挫。但8月25日，随着美国经济数据向好，中国央行发布双降消息，带动市场情绪好转，在原油大幅上涨的带动下金属等大宗商品逐渐反弹。此种情况下，国内的金属铝行情却明显反弹乏力。
从国内市场来看，近年来建筑、交通运输、电力等主要基础行业持续低迷，受下游需求疲软影响，我国铝消费增速进一步放缓，同时全行业产能过剩压力较大，供过于求的状态持续。在宏观经济下行预期增强的情况下，预计铝制品市场“供大于求”的状况还将持续。
（栏目主持人：中国经济导报记者吴松）