地方债两月发行1.25万亿元 银行成接盘主力

继3月12日，财政部首次确认地方债务置换额度为1万亿元后，6月10日，财政部再次下达1万亿元的第二批地方债务置换额度，近期市场又有传闻称，第三批1万亿元债务置换额度或已下达。自5月18日江苏省公开发行第一支地方政府债券已两月有余，地方债发行也已过万亿元。

截至7月17日，地方政府债券共发行251支，合计发行12500.45亿元。其中，一般债券发行11435.09亿元，占比91.5%；专项债券发行1065.36亿元，占比8.5%。从发行利率来看，公开发行地方债的上浮较小，定向承销发行地方债的上浮比例较高，平均投标倍数为2.32倍，高于同期的国债，但低于国开债。从不同发行主体来看，尚有5个主体未发行债券，28个主体发行过置换债券，其中14个主体已经用足或超过第一批额度，湖北和新疆已经用足第二批额度，11个主体进行过定向置换，占置换发行的比例为37.2%。

银行类机构成为地方政府债接盘主力。数据显示，商业银行6月份新增债券托管规模高达8000亿元，创2014年9月以来新高。在具体品种上，商业银行大量加仓国债、政策性银行债、地方政府债。由于地方政府债和铁道债等在中债登并不算主要类型债券，所以其在机构持仓的统计中归入其他债券类型。从历史数据来看，每年地方政府债开始发行的月份，商业银行其他债券托管规模都会大幅增加。5月份地方政府债开始发行，商业银行其他债券托管规模大增。6月份中债登其他债券托管规模新增8016亿元，与地方政府债新发规模基本匹配，而商业银行其他债券托管规模新增高达6868亿元，显示银行成为了地方政府债的“接盘侠”。