5月企业债券募集资金环比下降87.85%
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2015年5月份，企业债券共发行7期，募集资金85.00亿元，环比分别下降88.33%和87.85%。其中，城投债发行2期，募集资金14.00亿元，期数和规模占比分别为28.57%和16.47%，比4月份分别下降了6.43%和15.97%。
1.东部地区发行量大于中西部地区
2015年5月份，共有7个省发行了企业债券。其中，广东省企业债券的发行规模最大，为20亿元，江苏省和江西省两个中部省市各以14亿元的发行规模位居第二、三位。就发行期数而言，7省市各发行1期。
综合2015年1~5月情况来看，湖南省的发行期数和发行规模位居首位，分别为17期和216.72亿元；江苏省的发行期数和发行规模均位居第二，分别为15期和178亿元。单就发行规模来说，北京市以130亿元位居第三位；接着是四川的100亿元、浙江的84亿元和湖北的83.5亿元。从企业债券发行区域分布来看，2015年1~5月份中西部地区企业债券的发行量赶超东部沿海地区。
2.企业债券发行人以工业类企业为主
2015年5月，只有2个行业的企业参与了企业债券的发行。其中，工业类企业共发行4期，占比57.1%；金融类企业发行3期，占比42.9%。综合2015年1~5月份的情况来看，工业类企业是企业债券发行的主力军，金融行业为第二大发行行业。
3.7年期为企业债券主力期限品种
2015年5月份，无论是发行期数还是发行规模，7年期企业债券占比均位居首位。按发行期数统计，7年期共发行6期，占比为85.7%；按发行规模统计，7年期占比也达到了76.5%。综合2015年1~5月情况来看，7年期企业债券的期数和规模占比分别达80.9%和78.8%。
4.第三方担保和抵押担保为企业债券主要增信方式
2015年5月份发行的7期企业债券中，共有3期企业债券采取了增信措施，占比为42.9%，增信方式包括第三方担保和抵押担保。其中，2期采用了第三方担保方式，1期采用了抵押担保方式。综合2015年1~5月情4月份上升了3.8%；AA+级和AAA级分别发行1期和2期，占比分别为14.3%和28.6%，与4月份相比分别下降22.4%、上升18.6%。整体来说，5月份企业债券债项等级重心有所上移。综合2015年1~5月份情况来看，企业债券债项级别也均在AA级（含）以上，AA+级（含）以上占比33.5%。
就企业债券评级市场占有率来看，2015年5月份共有7家企业发行了企业债券。其中，鹏元资信和大公国际各评估了2家，各占比28.6%；中诚信国际、联合资信和上海新世纪各评估了1家，各占比14.3%。综合2015年1~5月份评级情况来看，鹏元资信的市场份额最高，市场占有率达33.3%；联合资信位居第二位，占比18.4%；中诚信国际占比17.7%，位居第三位；东方金诚占比12.2%；大公国际和上海新世纪分别占比9.5%和8.8%。
5.企业债券债项级别均在AA级（含）以上，重心上移
2015年5月份发行的7期企业债券信用等级均在AA级（含）以上。具体而言，共发行AA级4期，占比57.1%，比4月份上升了3.8%；AA+级和AAA级分别发行1期和2期，占比分别为14.3%和28.6%，与4月份相比分别下降22.4%、上升18.6%。整体来说，5月份企业债券债项等级重心有所上移。综合2015年1~5月份情况来看，企业债券债项级别也均在AA级（含）以上，AA+级（含）以上占比33.5%。
就企业债券评级市场占有率来看，2015年5月份共有7家企业发行了企业债券。其中，鹏元资信和大公国际各评估了2家，各占比28.6%；中诚信国际、联合资信和上海新世纪各评估了1家，各占比14.3%。综合2015年1~5月份评级情况来看，鹏元资信的市场份额最高，市场占有率达33.3%；联合资信位居第二位，占比18.4%；中诚信国际占比17.7%，位居第三位；东方金诚占比12.2%；大公国际和上海新世纪分别占比9.5%和8.8%。
6.企业债券发行利率下降，利差上升
2015年5月份，企业债券最高发行利率为6.58%，与2015年4月份的最高发行利率相比下降了182BP；最低发行利率为4.28%，与2015年4月份的最低发行利率相比下降了62BP。从债券级别来看，与2015年4月份相比，各级别企业债券平均发行利率均有所下降，平均发行利差均有所上升。
2015年5月份，7年期AA级和AA+级企业债券的发行利率有所下降，但是利差有所上升。
7.企业债券承销市场竞争激烈就承销机构而言，2015年1~5月共有59家机构参与了企业债券的承销工作。国开证券以118.5亿元的承销规模位居首位，其次是西南证券的103亿元，接着是平安证券的100.9亿元。总体来看，企业债券承销市场竞争较为激烈，承销机构的参与度较高。
（本文由鹏元资信评估有限公司提供）
债券知识窗
零息债券是一种较为常见的金融工具创新。零息债券不支付利息，像财政储蓄债券一样，按票面进行大幅折扣后出售。债券到期时，利息和购买价格相加之和就是债券的面值。零息债券的波动性非常大，而且还有一个不吸引人的地方：投资者的零息债券投资不会获得现金形式的利息收入，但也要列入投资者的应税收入中。
零息债券优点：公司每年无须支付利息或只需支付很少的利息；按税法规定，零息债券或低息债券发行时的折扣额可以在公司应税收入中进行摊销。
零息债券缺点：债券到期时要支出一笔远大于债券发行时的现金；这类债券通常不能提前赎回。因此，假如市场利率下降，公司不能要求债券投资者将债券卖回给公司。