债券市场结构还是以银行为主要持有人

中国证券业协会副会长王旻

在现有的监管体制下，债务融资工具可以分为三大类：第一类是国家发展改革委系统的普通平台债、产业债、中小企业集合债和项目收益债；另一类是中国人民银行系统的中期票据、定向工具、短期融资券、集合票据、资产支持票据和金融债；还有一类是证监会系统的公司债、可转换（交换）公司债和资产支持证券。从近10年发行量的统计数据可以看出，第一大债务融资工具还是以金融债为主，数量占比近35%；第二大债务融资工具是国债，占比约25%；第三大债务融资工具是中期票据，占比将近10%；第四大债务融资工具是企业债，占比约8%；第五大债务工具是短期融资券，占比约5%。从中可以看出，公司债所占比例非常小，只有2%左右。从持有者结构看，商业银行持有的比例约为63%，基金持有比例约为13%，保险机构持有比例约为8%，特殊结算会员持有比例约为6%。

从以上数据得出结论，我国债券市场结构还是以银行为主要持有人的结构。同时，还存在着市场分割、产品单一、基础设施薄弱及不能满足市场主体需求等问题。