受央行降准影响，债市收益率大幅下行

一、债券市场价格走势及特点4月份，国内宏观经济下行压力仍存，受央行降准以及流动性充裕等因素的影响，债券市场收益率大幅下行。分券种来看，银行间固定利率国债、政策性银行债、企业债（AAA）和中短期票据（AAA）各关键期限点收益率（不含隔夜收益率）本月末较上月末分别平均下行32.36BP、49.54BP、51.78BP和56.32BP。

4月份的中债-新综合净价指数明显上涨。全月来看，中债-新综合净价指数从上月末的99.0613点上涨至本月末的100.1788点，涨幅1.17%。中债-新综合财富指数从上月末的158.2186点上涨至本月末的160.5962点，涨幅为1.5%。

二、债券市场交易结算

4月份，全国债券市场21个交易日共发生现券和回购交易结算46.28万亿元，同比增长67.2%。其中，在中央结算公司办理的交易结算量共计31.84万亿元，同比增长64.38%，占全市场交易结算量的68.79%；在上海清算所发生的交易结算共计5万亿元，同比增长224.68%，占全市场交易结算量的10.81%；上海和深圳交易所成交共计9.44万亿元，同比增长39.44%，占全市场交易结算量的20.4%。

中央结算公司的本月交易笔数（不含柜台）为120735笔，同比增长52.45%；日均结算量14472.87亿元，同比增长56.91%；日均结算笔数6114笔，同比增长62.13%。

4月份中央结算公司登记债券的现券交易结算量达43543.43亿元，比上月增加6960.56亿元，环比提高19.03%，同比提高55.84%。从交易活跃程度看，4月活跃的机构类型包括城市商业银行、全国性商业银行、证券公司、农村商业银行、外资银行和基金类，交易量分别达14425.85亿元、7993.43亿元、7437.57亿元、4523.16亿元、4339.65亿元和2906.69亿元。从机构买卖净额的角度看，城市商业银行、全国性商业银行、农村商业银行和保险机构主要为现券的净卖出方，净卖出量分别达到925.8亿元、382.7亿元、193.8亿元和67.9亿元；基金类、境外机构、外资银行和证券公司则表现为现券的净买入，净买入量分别为889.1亿元、384.3亿元、277.2亿元和56.4亿元。

从中央结算公司登记债券的换手率来看，4月当月的平均换手率为14.91%。其中，较为活跃的债券包括政策性银行债、非银行金融机构债、中期票据和企业债，本月换手率分别为27.46%、18.96%、15.73%和14.73%。

4月份，中央结算公司登记债券的质押式回购交易结算量为260455.03亿元，较上月增加28583.89亿元，环比增长12.33%，同比提高64.34%。买断式回购交易结算量为14399.01亿元，较上月增加2594.69亿元，环比提高21.98%，同比提高97.88%。

三、债券市场发行情况

4月份，全国债券市场新发债券1047只，发行总量为15886.49亿元，同比提高32.96%。其中，在中央结算公司登记新发债137只，发行量共计6558.91亿元，占债券市场发行总量的41.29%；上海清算所登记新发债854只，发行量共计8819.7亿元，占债券市场发行总量的55.52%；交易所新发行债券共计56只，发行量507.88亿元，占债券市场发行总量的3.2%。

四、债券市场存量结构

4月底，全国债券市场总托管量达到37.3万亿元，环比增长1.66%，同比增长19.9%。其中，在中央结算公司托管的债券总量为29.2万亿元，比去年同期增长9.77%，占全市场托管量的78.28%；上海清算所托管总量为6.73万亿元，比去年同期增长99.7%，占全市场托管量的18.05%;中证登托管总量为1.37万亿元，比去年同期增长25.69%，占全市场托管量的3.67%。