海外债市

中国对外投资大幅加码美股

长期以来，中国因将大量外汇储备投资于低收益的美债而难以实现收益最大化，在“外储投资多元化”的目标驱动下，中国也有了实质性进展。

根据美国官方最新发布的报告，截至去年6月末，中国共持有美国各类证券资产为1.82万亿美元，是仅次于日本的全球第二大美国证券资产持有人。不过，该数据仅相当于当期央行外汇储备（3.99万亿美元）的46%（去年同期为50%），远低于外界预估。

在2011年6月末，中国投资的美国证券类资产为1.73万亿美元，一度超过日本的1.59万亿美元。不过，日本接棒中国成为“全球最大美国国外投资人”已有三年。

在2002年6月末，中国投资的美国证券类资产占当期中国央行外汇储备的比例高达75%，但如今这一比例降至46%。分析人士指出，该占比的迅速下滑，说明了金融危机后，中国外储多元化投资的格局已初步确定。

其中，长期以来中国以美债为主的配置得到明显改观，在中国持有的美国证券资产中，国债的比例在2014年里由前一年的74%下降至70%。

值得注意的是，在这份报告中，中国在2014年6月末仍是美债最大持有者，日本次之。然而，美国财政部在今年4月15日公布最新数据显示，中国连续6个月减持美债，2月份减持154亿美元后，日本取代中国，重新成为美国“最大债主”。中国2月持有美国国债总额为1.2237万亿美元，而日本则有1.2244万亿美元。

该报告由美国财政部、美联储纽约银行、美联储理事会每年共同发布一次，报告中的各项数据是在财政部统计基础上，结合在美国从事跨境业务的数百家机构的调查数据汇总形成。此次报告的数据采样接近400家机构。

此外，将该报告同10年前的报告进行对比后也有另一大“惊喜发现”——中国对于美股的配置大幅攀升。

中国持有的美国证券资产中，股票的比例自2004年起，由0.88%一路升至2014年的18%，10年间中国所持美股比例大幅上涨。

希腊换现金协议搁浅财政状况陷入绝境

欧洲领导人5月6日浇灭了希腊有关在未来几天快速达成改革换现金协议的希望，希腊在即将进行一项重要的偿债之际，财政状况陷入愈发绝望的境地。

眼下双方的谈判已经拖延了数月时间，但还没有取得突破。欧盟官员表示，希腊极左翼政府未能做出足够让步，以至于不能在欧元区财长会议上达成协议。

欧元集团主席戴塞尔布卢姆称，“自上回召开欧元集团会议后，已经取得一些进展。但是仍有很多问题有待解决，需要更深入、更详细地探讨，因此周一不会达成协议。我们必须现实一点。”

希腊总理齐普拉斯仍寄望欧元集团会议会认可协商取得进展，或许使得欧洲央行让希腊银行买入更短期国债，以缓解资金紧张局面。

希腊5月6日成功凑齐了资金以向IMF偿还2亿欧元的利息，但到5月12日还要还款7.5亿欧元。

由于一些市、地区和公共机构抵制将现金储备移交给希腊央行的法令，接近政府的知情人士对希腊本月稍晚能否既向IMF偿还贷款，又支付薪资和养老金表示怀疑。

一位政府知情人士称，根据该法令筹集的资金没有达到25亿欧元的目标水平，预计政府将继续求助其他一次性措施，例如推迟向部分供货商付款。

希腊官员最初寄望于与债权人达成临时协议，但由于谈判在养老金和就业改革等重要问题上陷入僵局，他们现在正在努力争取在本月稍晚达成一项更加全面的协议。

然而，齐普拉斯政府寻求将谈判持续3个月却未达成协议的责任推给欧元区和IMF，称每个债权方在希腊养老金、就业改革和基本预算盈余等多项问题上设置了不同的“红线”，导致不可能达成协议。

（本刊编辑综合整理）