二级资本债成银行补充资本的常态化方式

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中国经济导报记者|吴松

继工行、中行、农行、建行之后，交行也于13日披露了该行今年第一期二级资本债的发行公告文件。据统计，截至8月15日，全国已有17家商业银行发行或披露发行文件，总额已接近2000亿元。
银行密集发行二级资本债出于急切补充资本金的需要。一方面，因为银行监管标准的提升及不良贷款率的提高，银行急需补充资本金；另一方面，银行补充资本的渠道方式有限。在发行优先股成本较高，银行利润增速放缓、通过留存收益补充资本不现实的情况下，发行二级资本债成为了多家银行补充资本的主要方式。
二级资本债是商业银行为增加二级资本公开发行的债券。据了解，国内大中型商业银行的第一只二级资本债由平安银行于今年3月发行，总额为90亿元。业内专家分析指出，在资本补充压力下，未来或将有更多的银行参与二级资本债，并形成一种常态化资本补充方式。

今年国内已发行或披露发行的二级资本债超2000亿元

农业银行于8月15日招标发行300亿元人民币固息二级资本债券，期限10年，所募资金将用于充实二级资本，提高资本充足率。建设银行也于15日招标发行200亿元人民币固息二级资本债券,期限15年，所募资金将用于充实二级资本。
此前，多家商业银行已经密集发行二级资本债用于充实二级资本，提高资本充足率。
中国货币网的资料显示，在四大行之前，今年以来已有包括重庆农村商业银行、杭州银行、华夏银行、兴业银行、盛京银行、招商银行、天津农商银行、平安银行等在内的13家银行发行了二级资本债。
统计资料显示，17家银行今年以来已发行超过2000亿元二级资本债。除了锦州银行是在1月份发行之外，其余均在3月之后发行。其中，在发行额度方面，四大行规模相对较大，其他股份制银行如兴业银行、民生银行和光大银行发行额也分别达到200亿元、200亿元和162亿元。

监管趋严，银行急需补充资本

三菱东京日联银行首席金融市场分析师李刘阳对中国经济导报记者分析说，银行补充资本主要是因为监管的趋严，多项经营业务都对资本充足率提出了更高要求。
“一方面，在监管趋严的情况下，各项业务，比如放贷、过桥、买债等，都有对银行资本充足率的要求。在负债既定的情况下，如何扩展业务，需要进一步补充资本。而在当前存贷利差基本固定，银行利润增速放缓的情况下，要补充资本，只能发行二级债。”李刘阳指出。
根据2013年1月1日起实施的《商业银行资本管理办法(试行)》，系统重要性银行的资本充足率监管要求为11.5%，对非系统重要性银行的资本充足率监管要求为10.5%。银监会公布的2014年一季度的全行业资本充足率为12.13%，连续5个季度出现下滑，说明国内银行在不同程度上面临着资本金的监管压力。
而从银行自身来看，随着近年来商业银行业务的拓展，对资本的消耗巨大，且银行资产质量普遍出现下滑。
据银监会7月25日公布的数据，截至6月末，全国商业银行不良贷款余额达6944亿元，比年初增加1024亿元，连续11个季度上升；不良贷款率为1.08%，比年初上升0.08个百分点。
华夏银行8月中旬发布了2014年上半年业绩报告。截至目前，华夏银行不良贷款余额83.08亿元，比上年末增加8.65亿元；不良贷款率0.93%，比上年末上升了0.03个百分点。
四大行也并不例外。据银监会数据，截至去年末，大型商业银行的不良贷款率达到1%，高于股份制银行和城商行，仅低于农商行的1.67%。
商业银行纷纷通过多途径缓解资本压力。但目前国内银行补充资本金的外部渠道相对比较单一，主要有增资扩股、留存收益、发行二级资本工具3种方式。且在银行利润增速放缓的情况下，通过内部留存收益来补充资本金并不现实。
尽管监管层今年发布了关于优先股试点的监管意见，但截至目前还没有一家银行成功发行。目前，工行、浦发、农行、中行、兴业、平安等6家银行已公布了优先股发行计划。
李刘阳对中国经济导报记者分析道，“大多数商业银行之所以没选择发行优先股充实资金，主要在于成本过高。”

现有规模对债市冲击不大

多家银行齐举债补充资本在债市引起了广泛关注，其对债市行情的影响多大？
李刘阳对中国经济导报记者分析称，目前已发行或披露发行的二级资本债发行规模约2000亿元，这一规模对整个市场的资金面冲击并不大。
“当然，商业银行下一步的二级资本债的发行可能会进一步扩大，这样会给市场造成一个金融债供应持续增加的预期。对当前市场债券的票息、价格等会形成压制作用。对投资者而言，银行的二级资本债增加了投资选择品种。”
中国银行国际金融研究所研究员高玉伟表示，从银行层面看，未来几年，资本金约束将成为商业银行发展的瓶颈，二级资本债若能够继续常态化发展，将成为银行资本补充的有效工具。一方面，可以满足资本监管要求，另一方面，也可以进一步支持银行业务长远发展。
中债资信评级业务部分析师田恬认为，预计随着商业银行之前发行的次级债和混合资本债逐渐到期，在资本补充压力下，未来将会有更多的银行参与其中，并形成一种常态化资本补充方式。

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何为二级资本？
根据巴塞尔协定，商业银行资本由一级资本和二级资本甚至三级资本构成。二级资本也称附属资本，由非公开储备、资产重估储备、普通准备金、(债权/股权)混合资本工具和次级长期债券构成。它是商业银行资本基础中扣除核心资本之外的其他资本成分，是反映银行资本充足状况的指标。